本次召回范围内的高级学生套尺，由于“边缘、尖端”项目不符合GB 21027—2020《学生用品的安全通用要求》，存在可触及的锐利尖端，学生在使用过程中可能会被刺伤，存在安全隐患。

　　周口菁智文体有限公司将免费为消费者提供退货、换货等服务，以消除安全隐患。

　　此外，消费者如遇消费品问题也可登录网站https://315.auto.china.com.cn/consumer-complain/list.html，反映缺陷线索。

　　本次召回范围内的儿童拖鞋，由于邻苯二甲酸酯项目不符合国家标准GB 30585—2024的要求，儿童长期接触可能会对身体造成伤害，存在安全隐患。

　　晋江市梓路体育用品有限公司将通过为消费者提供免费退换货服务，以消除安全隐患。

　　此外，消费者如遇消费品问题也可登录网站https://315.auto.china.com.cn/consumer-complain/list.html，反映缺陷线索。

　　本次召回的陶瓷杯，因生产工艺把控不严导致抗热震性不稳定。使用过程中，在热冷交替、温度剧变的情况下有可能导致瓷器开裂、脆断甚至炸裂，造成人身伤害的安全隐患。醴陵市精艺陶瓷制造有限公司将通过免费为客户提供退货服务，以消除安全隐患。

　　此外，消费者如遇消费品问题也可登录网站https://315.auto.china.com.cn/consumer-complain/list.html，反映缺陷线索。

　　“五一”前夕，4月28日，习近平总书记主持召开中共中央政治局会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。

　　山水城乡人潮如织，涌动着高涨的出行热情；市面红火、供需两旺，折射消费市场的巨大潜力；实干奋进步履不停，绘就节日最美的劳动风景……忙碌火热的“五一”假期，彰显超大规模市场的优势，勾勒出一幅蓬勃向上的中国经济图景。

　　人潮奔涌，流动中国尽显蓬勃活力

　　五月暖阳，位于新疆昌吉州阜康市境内的天山天池景区草木葳蕤，澄澈湖水倒映着巍峨的博格达峰，宛若一幅旖旎的山水画卷。

　　“在短视频平台上经常能够刷到天山天池的美景，今天终于身临其境，切身感受到了大自然的鬼斧神工。”来自陕西西安的游客王先生说。

　　在安徽黄山唐模古村感受灯火璀璨，到河南隋唐洛阳城国家遗址公园“穿梭古今”，在江苏连云港东海青松岭森林公园漫步林间……这个假期，人们走出家门奔赴春光，在一路行进中感受大美中国的精彩。

　　交通运输部预测数据显示，今年“五一”假期，全社会跨区域人员流动量预计将超过15.2亿人次，日均超3.05亿人次，同比增长4%，有望创历史同期新高。

　　假日期间，跨境出行热度攀高，横琴口岸迎来繁忙的“五一”客流。

　　“假期内地居民赴澳出游热情旺盛，港澳居民北上探亲和消费需求同步释放。5月2日，横琴口岸出入境客流达14.8万人次，同比增长15.1%，创下单日客流历史新高。”横琴边检站工作人员告诉记者。

　　以需求为引领，多元化交通供给释放“交旅融合”乘数效应。“五一”假期，“大美上饶”主题观光列车、“大河之南号”采茶专列等多趟旅游列车集中开行，辽宁10条主题旅游公路全线迎客，上海虹桥机场面向入境和中转旅客推出免费豫园半日游等产品。

　　假日里的中国，人享其行、物畅其流。

　　5月1日，在中国铁路太原局集团有限公司临汾综合段管辖的瓦日线区段，一列列满载电煤的货运列车驰骋在晋南沃野间。

　　“聚焦瓦日线电煤保供重点任务，我们加强线路养护与运输组织，保障电煤等重点物资运输高效推进，为民生用能和经济社会发展提供运力支撑。”临汾综合段生产调度指挥中心主任贾新文说。

　　来自交通运输部的数据显示，4月27日至5月3日，国家铁路运输货物8080.1万吨，环比增长1.63%；监测港口完成货物吞吐量27823.4万吨，环比增长7.64%。

　　市面火热，假日消费折射发展动能

　　假期首日，位于北京朝阳公园的喜茶泡泡玛特城市乐园店人气火爆，原木材质打造的自然童趣茶饮空间，吸引大批消费者前来打卡。

　　“今年‘五一’赶上很多地方放春假，不少外地游客带孩子来乐园玩，我们的鲜果茶系列饮品很受欢迎。”喜茶泡泡玛特城市乐园店值班经理赵兵说。

　　据商务部商务大数据监测，5月1日至4日，商务部重点监测的78个步行街(商圈)客流量、营业额同比分别增长5.0%、5.3%。抖音生活服务数据显示，假期国内酒店宾馆抖音团购销售额同比增长86%，康养休闲类销售额环比节前增长超五成。

　　这个假期，一批以“体验”为核心的新业态、新场景在各地蓬勃兴起，不断点亮消费新蓝海。

　　参加“长安侠客行”互动游戏，感受江湖游侠的快意；与“花神”行“飞花令”，对诗成功即可获得簪花福利……西安的长安十二时辰主题街区推出互动共创、沉浸演艺等体验项目，假期日均接待游客8000人次。

　　飞猪和小红书发布的“五一”出行报告显示，假期主打深度沉浸、情绪价值的体验型消费增长迅猛，溯溪、登山等关键词搜索热度同比增长130%。“体验型消费通过‘吃住行游购娱’全链条联动和‘商文旅体展’多业态融合，已成为激发内需深层活力的重要力量。”清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜说。

　　假日期间，以旧换新热度不减，“焕新”需求与产业升级良性互动，推动消费市场提质扩容。

　　5月2日，上海五角场苏宁易购Max店，不少年轻人正在店内体验AI眼镜。通过叠加虚拟画面，骑行或步行时只要发出导航指令，路线就能实时呈现在眼前。

　　“当前AI眼镜普遍支持指令行程规划等功能，重量也只有40到50克，已经从最初的尝鲜玩具逐渐变成实用的随身助手，假期来下单的年轻人特别多。”上海五角场苏宁易购Max店3C品类销售负责人说。

　　由商务部等主办的2026“购在中国”国际消费季，计划在“五一”、端午假期等节点举办超百场重点活动；银联云闪付联动江苏各地推出“苏超”赛事专属促消费活动……一系列政策举措接续推出，促进国内大市场潜力释放。

　　商务部部长助理张力表示，将持续抓好消费新业态新模式新场景试点建设，加快培育首发平台、服务消费集聚区等载体，打造一批商旅文体健融合的消费新场景，进一步激发消费动能。

　　只争朝夕，拼搏实干跃动奋进之姿

　　奋进五月，劳动筑梦。“五一”假期，很多领域的劳动者依旧在岗位上默默耕耘，以实干劲头为“十五五”开局之年高质量发展注入动力。

　　广西北部湾畔，平陆运河青年枢纽下游2号围堰正式破除，江水缓缓注入青年枢纽船闸，运河枢纽工程进入有水调试阶段。

　　“向着今年9月如期建成通航的目标，项目全线1万多名建设者在假期持续奋战，高标准推进枢纽工程调试工作。”平陆运河工程建设指挥部指挥程耀飞说。

　　5月3日清晨，吉林长春66千伏双花乙线T接四家变电站的工程建设现场，数十名作业人员利落登上铁塔，地面人员手持对讲机紧盯滑车，配合调整放线速度。

　　“现在正是建设施工黄金期，作为长春大冬会的重要配套项目，变电站建成后将承担起当地滑雪场的高可靠性供电保障。”国网长春市双阳区供电公司经理李晨光说。

　　走进园区和企业，很多假期坚守工作岗位的人们，正在为新订单、新任务而忙碌。

　　假期第4天，在广东汕头市积木制造商高德斯精密科技有限公司，模具工程师们正将客户提供的产品草图转化为规范的工程作业图。

　　“今年以来，国内外市场需求旺盛，公司通过优化排产流程、强化质量管控，假期期间日均生产积木颗粒超4000万颗，为二季度产能释放与全年目标达成奠定基础。”公司党支部书记陈艺生说。

　　假期里，神州大地处处跃动着奔忙的景象——

　　在黑龙江，大马力机车在一望无际的黑土地上来回穿梭，摄像头远程监控春苗生长，科技护航春耕春管；

　　在浙江，人工智能产业生态加速构建，大模型训练与行业应用齐头并进，为数字经济高质量发展注入新动能；

　　在天津港，各大作业区巨轮频靠，新能源汽车、高端装备、精细化工品等货物通过航线发往全球……

　　开拓在开局之年，奋斗在奋进之路。

　　人流物流交织奔涌，市场热度持续攀升，拼搏实干脚步不停……透过“五一”假期这扇窗口，一个活力十足、砥砺奋进的中国，正加速释放发展新动能、展现发展新气象。

　　“排队三小时，打卡一分钟”，多地景区接待游客量创下新高

　　5月5日，上海市文旅局披露的数据显示，据上海旅游大数据测算，五一假期上海市共接待游客1690.16万人次，同比增长2.43%；上海市宾旅馆客房出租率为72.80%。另据预测，五一假期上海地区含吃、住、行、游、购、娱等全要素旅游交易总金额为215.10亿元。

　　湖南省文旅厅披露的数据显示，根据手机信令大数据建模分析，五一假期湖南省累计接待游客2530.27万人次，其中外省游客485.17万人次；本省游客2045.10万人次。根据客流摄像头监测大数据建模统计，纳入监测的216家4A级以上景区累计接待游客657.70万人次，其中12家5A级景区的20个景区(点)278.48万人次；204家4A级景区接待游客379.22万人次。纳入统计直报平台监测的357家住宿单位累计接待游客34.27万人次。

　　多地景区迎来“泼天流量”，接待游客人次同比显著增长，甚至创下新高。社交平台上，有网友称“排队三小时，打卡一分钟”。

　　峨眉山市融媒体中心发布的数据显示，截至5月5日18:00，五一假期峨眉山景区共接待游客25.71万人次，同比增长22.91%，全域旅游热度持续攀升。高桥里、罗目古镇、四溪沟等周边景点人气火爆，其中高桥里民宿入住率达100%。

　　九寨沟景区披露的数据显示，五一假期九寨沟景区共接待游客16.05万人次，同比增长5.53%，今年截至目前接待入境游客15.53万人次，同比增加17.99%。其中5月2、3、4日连续三天游客接待量达最高限量，创下近3年来五一假日游客接待量新高。

　　青城山都江堰发布的数据显示，五一假期青城山—都江堰景区接待游客40.18万人次，同比增长3.35%(含青城后山景区)。

　　神仙居景区发布的报告则显示，五一假期景区单日营收数据再创新高。其中5月2日神仙居景区单日游客接待量、景区单日综合营收、索道单日接待量、索道单日营收等9项数据创历史新高。

　　此外，峨眉山市融媒体中心发布的数据还显示，五一假期峨眉山站客流持续高位运行。5月3日，发送旅客13328人次，突破2025年10月4日12728人次的最高发送纪录；5月1日，到达旅客17706人次，同样超过2023年12月30日的16275人次，双双创下单日旅客到发量历史新高。

　　春假+调休推高长线游需求，游客人均打卡2.1个城市

　　多家在线旅游平台的报告显示，五一假期部分地区的春假安排叠加拼假出游比例提高，全国跨省长线出游热度大幅上升。

　　同程旅行平台数据显示，“五一”假期热门长线游目的地的酒店预订热度较去年同期增长超40%，当地热门文旅产品的预订热度同比增长超80%。

　　美团的报告显示，受春假叠加拼假效应驱动，今年“五一”期间，出行规模显著增长，300公里以上中长线游出行订单占比达46%。

　　途牛的报告显示，享受春假与五一连休福利的客源城市用户出游热度呈现爆发式增长，其中东营、滨州、洛阳、淄博、辽阳、日照、杭州、聊城、烟台、宁波等城市位列途牛用户五一出游“热度增长显著客源地”榜单前列。

　　同程旅行的报告显示，部分地区的春假试点及上班族拼假热潮，不仅扩大了出行半径，还催生了“多城串联、分段体验”等全新玩法。假期期间，同程旅行平台约60%的旅客选择了“跳城游” 玩法 ，他们在一趟旅途中到访了2至3个不同目的地，部分提前出发的“拼假族”在假期首日就已开始了他们的第二段行程。

　　去哪儿的报告也显示，“加长版五一”令游客玩得更从容，人均打卡2.1个城市。从酒店预订来看，五一热门TOP10城市仍以一线和新一线城市为主，前三名预订增幅均维持在10%以上；广州增幅亮眼，广交会与五一长假时间重叠，广州酒店预订量同比增长逾三成。

　　与此同时，去哪儿的报告显示，多地的中小学春假促使更多家长请年假陪孩子一起错峰出行，五一前后两周出行量显著增长，有效平抑了五一期间的出游集中度。五一前后3天(4月28-30日、5月6-8日)热门城市酒店预订量均增长15%。五一不再是“1日开闸、5日退潮”的单峰模式，而是形成了前后拉伸、中间平稳的“宽峰”格局。

　　受春假推动，亲子家庭成为这个“春假+五一”假期出游的主力军之一。途牛的报告显示，五一假期亲子家庭出游人次占比超50%。主题乐园游、历史文化游、海滨海岛游、休闲度假游等出游主题备受亲子家庭青睐。其中，上海、北京、南京、杭州、广州、成都、三亚、西安、重庆、深圳等成为亲子家庭出游的心头好。

　　当日，上海乐高乐园度假区的报告就显示，4月28日至5月4日，乐园客流周环比上涨约50%，整体运营热度显著提升。同时，选择“乐园+酒店”过夜套餐的家庭比例显著提升，乐高乐园酒店连续多日满房，整体入住率维持在高位，多款主题房型提前一周即告售罄。

　　小城奔县游持续火热，开封、义乌等目的地领跑

　　多家在线旅游平台的报告显示，今年“五一”，热门大城市不再是唯一答案，越来越多游客将目光投向了“人少、原生态、有烟火气”的小城。

　　美团数据显示，“五一”期间，民宿预订热门城市Top10为开封、北海、大同、大理、延边、日照、景德镇、锦州、西双版纳、丽江。

　　县域目的地同样迎来高光时刻。到义乌国际商贸城“买买买”，在温岭感受渔家文化，到曲阜拜谒孔庙，“宝藏县城”正成为年轻人的出游新坐标。美团数据显示，今年“五一”Top10热门区县为浙江义乌、江苏张家港、浙江永嘉、浙江海宁、新疆伊宁、江苏常熟、山东曲阜、浙江温岭、新疆奎屯和江苏江阴。其中，“义乌酒店”搜索热度同比上涨22%，“海宁酒店”同比上涨17%。

　　同程旅行平台数据显示，五一假期全国多个中小城市中热度增幅相对较大的主要有泸州、中山、普洱、武威、博尔塔拉、崇左、黔西南、本溪、开封等，假期期间当地的跨城(来自外省市的预订)酒店预订热度同比增幅均超过了50%。其中，泸州的增幅接近400%，中山的酒店跨城预订热度同比增长近200%，跻身“五一”假期国内旅游市场的“黑马”目的地之列。

　　去哪儿旅行数据显示，平台旅客在五一期间入住了全国2000多个县城酒店。最热门“宝藏小城”的包括：云南普洱、湖北恩施、福建平潭、广西阳朔、江西景德镇、贵州荔波、浙江桐庐、吉林安图、广西崇左、安徽黟县。此外，西藏、新疆、青海等省份已经提前迎来了旅游旺季，多个城市酒店预订增幅翻番，具有异域感的特色小城预订增幅最高。

　　值得一提的是，途家民宿数据显示，五一假期，小城民宿预订量增幅明显，整体同比增长约三成。其中，云南普洱、广西崇左、山西晋城等宝藏小城的民宿预订量同比增长均超过八成。小城民宿的客源地主要来自北京、上海、广州等大城市。

　　澎湃新闻获悉，如若逸美宿旗下的若逸ROY·宋朝酒店(开封万岁山店)5月1日至3日连续3日满房。

　　途家民宿的报告指出，小城之所以能接住这波客流，一方面来自交通便利和目的地热度提升，另一方面也与民宿供给天然适配有关。相比中心城市，小城酒店供给相对有限，而民宿往往更靠近核心景区、古城街区、村落山水和在地生活场景，房型也更加灵活。游客住进当地房东经营的民宿，不只是找到一个落脚点，也更容易获得本地人才知道的玩法、美食和路线。

　　体验成假期出游新标准，鸣沙山月牙泉“人比沙子多”

　　从玩法上看，如今“不看热度看体验”，成为不少消费者选择假期出游目的地的新标准。五一期间，演唱会、音乐节、体育赛事、主题乐园游园会、国潮与特色街区市集等活动扎堆上演，制造了不可复制的"必须在场"的理由，也吸引更多游客"多住一晚"。

　　去哪儿的报告显示，多场演唱会加持的郑州奥体中心周边酒店预订量同比增长214%，河南开封万岁山武侠城带动周边酒店预订增长205%，长白山多个主题乐园新开园拉动周边酒店预订增长177%，上海乐高乐园度假区带动周边酒店预订增长172%。

　　同程旅行的报告显示，如今不少热门小城目的地均拥有丰富且独特的景观和深度体验项目。在泸州，到泸州老窖旅游区看明代活窖池，亲手踩曲 + 原浆品鉴，在尧坝古镇体验分水油纸伞非遗，到太平古镇走四渡赤水红色路线。在中山，可参观孙中山故居，逛骑楼老街；在普洱可在古茶林中体验翁基布朗古寨火塘烤茶；在崇左可乘竹筏近距离观赏“亚洲第一跨国瀑布”。

　　国潮+古建文旅IP的号召力也在持续。

　　去哪儿的报告显示，五一假期的TOP20热门景区中，中式主题乐园景区占到6个，均位于小城。中式建筑景观+沉浸式文化体验+NPC互动吸引了大量游客。例如，河南开封铁塔公园搜索热度增10倍、山西大同善化寺景区搜索热度增7倍。受春假叠加影响，亲子游占比进一步提升。去哪儿数据显示，五一假期，13-18岁青少年景区门票预订量同比增长190%，大幅领跑各年龄段。

　　值得一提的是，今年“五一”，以中超、苏超为代表的体育赛事以及音乐节、演唱会等活动，带动了一波以兴趣为核心的出行消费热潮。“五一”假期期间，可容纳8万人的上海体育场迎来人气火爆的中超联赛，美团数据显示，比赛期间，“上海体育场附近酒店”的搜索热度同比增长53%。

　　去哪儿数据显示，苏超热度不减，也带动全省五一景区门票预订量明显增长，苏州拙政园、扬州瘦西湖等景区都进入全国TOP10热门景区；湖北楚超加持武汉酒店预订量位居全国TOP10；江西赣超带动比赛场馆南昌酒店预订量进入全国TOP20。

　　而社交平台上，鸣沙山月牙泉的“沙漠万人演唱会”持续霸榜，网友直呼“人比沙子还多”。

　　此外，美食驱动出行，在今年“五一”假期体现得尤为明显。研究目的地美食浓度、制定特色美食路线、极限打卡地方风味已成为不少游客出发前的必修课。飞猪数据显示，南昌、贵阳、泉州、台州、汕头、柳州等城市因美食热度持续高涨，不少游客将酒店直接预订在美食商圈周边。潮州、漳州、汕尾、延边、齐齐哈尔也因地方特色美食进入更多人的出行清单。

　　飞猪的报告认为，目的地与出游方式加速分化的趋势将在后续假期延续。“亲子友好”将在暑期接力成为主流出行主题；随着假日人潮预期持续走高，倾向于“人少不挤”的年轻群体将加速向小众目的地迁徙，“反向旅游”有望在国庆假期迎来新一轮爆发。

　　助力当地服务升级

　　“很多中国游客提前两个月就开始联系我预订行程。”在坦桑尼亚桑给巴尔，从业近10年的个体导游詹姆斯·穆萨表示，今年中国“五一”假期期间明显感受到中国游客数量增长，岛上的海上游、浮潜等项目预订量显著增加。

　　不少业内人士注意到，今年“五一”假期，中国游客出境游热度不减，他们对多元化、更深度旅游的需求，还有助于优化当地产品和服务，推动旅游产业升级。

　　“购物仍是旅行的一部分，但已不再是核心诉求。”法国旅游营销公司塔伦茨旅行公司总裁卡罗琳·保罗说，中国游客正转向“体验型消费”：关注法国城堡群，也青睐城堡周边的花园、公园及自然景观，法餐烹饪课程等项目越来越受欢迎。

　　各国政府和相关机构正积极拥抱中国游客带来的消费活力，多措并举热情待客：看短期，提供免签政策，增加航班频次，提升支付便利；看长期，优化中文标识及导览服务，针对中国游客开发深度旅游线路，加强与中国旅游机构合作……

　　“随着孔子学院中文教育的推广、中国游客市场逐步扩大，能用中文接待中国游客的当地导游已发展至近百人。”马达加斯加旅游和手工业部中国顾问、探索马达加斯加旅游公司总经理刘凡说，由于收入相对稳定，还能接触国际游客、提高综合能力，中文导游已成为许多当地年轻人的热门职业选择。

　　卢旺达吉斯特普旅行社总经理安德鲁·加泰拉说，各国为满足中国游客需求作出的改进也会惠及全世界游客，有助于提升全球旅游业的服务水准。

　　“走进中国”人气旺盛

　　外国游客“中国游”持续升温，入境游目的地更加多元。旅游平台数据显示，今年“五一”假期，黑龙江、贵州、湖南、新疆、山西等非传统入境游目的地客流增长明显，均超过60%。预订机票飞赴三亚、揭阳的外国游客同比增长1.1倍，增幅居首；飞赴西安的增长超七成；飞赴太原、常州、昆明、延吉、南宁、武汉的增长超三成。从客源国来看，俄罗斯入境人次同比增长120.1%，出行人次与同比增速双居榜首。

　　中国国际航空股份有限公司5月1日开通重庆至马尼拉往返直飞航线。“这是我第一次前往重庆，直航便利了出行。”18岁的菲律宾乘客郑泽霖说，希望能去洪崖洞看夜景，到李子坝站看列车穿楼而过。

　　由于赴华签证、支付、航班等方面服务日益便利完善，不少外国游客不再满足于简单“走进”中国打卡，开始选择“走近”中国人的日常。

　　《南华早报》网站报道，韩国博主正手持相机涌入中国各大城市，将上海和深圳等城市的街头作为旅行视频的鲜活背景。2025年韩国赴华旅客约316万人次，较2024年增长36.9%，在韩国所有热门出境目的地中增幅居首。

　　澳大利亚《布里斯班时报》网站报道，中国已成为澳大利亚旅行者的第五大目的地。“对许多人来说，(中国的)风景名胜只是开始。”澳大利亚旅游公司温迪·吴旅行社董事总经理西蒙·贝尔说，越来越多澳大利亚人在中国探索主要地标之外的地方，寻求“更沉浸式、更个性化的体验”。

　　“我认为更多菲律宾人应该亲自到中国走一走、看一看，”菲律宾前参议员安娜·科塞滕说，“只有亲身感受真实的中国，才能看到中国对亚洲、对世界作出的贡献。”

　　双向奔赴共享红利

　　中国国家移民管理局日前发布数据显示，今年“五一”假期全国口岸迎来出入境客流高峰，预计日均出入境人员将达225万人次，单日最高通关量将突破240万人次。旅游平台数据显示，“五一”假期出入境航线机票预订量超112万张，较2025年同期稳步增长。观察人士认为，中国“五一”假期期间的跨境旅游热度，折射出中国在全球旅游市场的巨大潜力，其对全球经济的广泛外溢效应正逐步显现。

　　“中国仍然是对全球旅游最具影响力的国家，在旅游规模和经济影响方面树立了标杆。”美国《环游世界》杂志网站报道说，“五一”假期人员流动激增凸显中国日益上升的旅游需求。

　　世界旅游及旅行理事会数据显示，2025年中国旅游经济增长9.9%，是全球平均水平的2倍多，其中外国游客在中国的支出增长逾10%。该机构还预测，中国有望在2030年成为全球最大旅游经济体。

　　观察人士也看到，中国游客的出境游需求正对全球旅游业发展和业态升级形成重要支撑。

　　乌兹别克斯坦旅游委员会国际合作部负责人费鲁兹·多季耶夫说：“中国消费提升是全球需求的重要驱动力，其影响通过旅游业进一步扩大。”

　　坦桑尼亚达累斯萨拉姆大学经济学教授汉弗莱·莫希表示，中国消费者在推动全球旅游业复苏中正发挥越来越重要的作用，“尤其在发展中国家”。

　　“中国已成为全球旅游需求和消费的重要驱动力。”肯尼亚旅游局企业传播副主任基穆塔伊·恩盖诺说，从长期来看，中国游客对高品质体验和个性化服务的追求正在重塑全球旅游业格局。

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，“五一”假期美股、港股科技、中概资产表现均偏积极，叠加2026年一季报A股业绩持续修复，接下来中国股市有望走出新高，行情广度将进一步扩散，指数在5月有创下年内阶段性新高的可能。

　　国泰海通证券表示，近期，市场持续反弹，沪指再度站上4100点关口。往后看，中国股市上升的势头远未结束，并有望走出新高。财报季后行情广度预计将显著扩散，具备产业催化的中小主题也有望迎来投资机会。

　　招商证券表示，随着海外冲突对A股的影响边际降低，A股回到国内经济和基本面。市场有望保持震荡上行的态势，指数有望在5月创下年内阶段性新高。

　　“在美元地位下降、国内经济复苏、流动性宽松的三重有利因素的驱动下，市场有望继续保持良好的格局，指数有望在节后再攀新高。”国信证券称。

　　配置方面，长江证券仍建议投资者站在“光锂”。节后仍然可关注光模块、PCB、存储和先进封装等景气度较高的AI硬件方向，以及锂电、石油石化等能源安全受益板块。

　　不过，浙商证券提醒投资者，虽然预计A股在开盘后会“顺势进攻”，以双创为主的科技板块大概率成为市场关注焦点。但是，创指数整个4月涨幅惊人，节后“顺势”上冲后不排除会产生内生性调整压力。

　　“建议投资者择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成‘黄金右脚’时再行增配。”浙商证券进一步指出，“行业方面，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以‘参与补涨’的思维，逢低配置传媒、计算机、有色、非银、恒科、创新药等落后板块。”

　　中信证券：保持K型思维

　　全球K型分化已经无处不在。主要股票指数内部成分走势分化，少数头部科技公司引领上涨，掩盖了能源危机下的真实经济影响；AI和非AI领域增长分化，大国经济增长主要由AI撬动；能源断供危机下，中美相对于其他国家展现出极强的韧性；中国传统内需板块景气分化，地产局部企稳、餐饮链率先好转，外需板块整体强劲，但人民币持续升值背景下汇兑损失的影响导致利润兑现度大幅分化，可能成为半年报和三季报的“灰犀牛”。

　　AI与能化构成当前全球动荡视角下的新杠铃结构，AI巨大的潜力让大国不得不投，这是出于竞争和安全考虑；石化能源供应链隐患让全球即便知道远期油的供应充足，也不敢大规模投入化石能源加工产业，这亦是出于竞争和安全考虑。

　　但二者的共同点是都产生了可持续的供需缺口，无论是需求推动还是供给收缩。动荡之下，其他行业的机会捕捉难度加大，需要时刻保持K型思维，持续聚焦优势环节。

　　国泰海通证券：中国股市有望走出新高

　　展望后市，中国股市有望走出新高，行情广度将进一步扩散。近期，市场持续反弹，沪指再度站上4100点关口。往后看，中国股市上升的势头远未结束，并有望走出新高。

　　首先，4月PMI数据再度超出市场预期，2026一季度全A两非盈利增速自2021年以来首次重回两位数增长，中国传统行业企稳、新兴产业扩张、制造业全球化等增长逻辑逐步显性化，2026年中国经济预期有望上修。

　　其次，4月政治局会议时隔九个月再度提及资本市场，叠加近期资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。

　　再次，2026年一季度，AI算力、锂电、军工等高景气得到充分验证，进一步强化了当下产业趋势对于定价的重要性。财报季后行情广度预计将显著扩散，具备产业催化的中小主题也有望迎来投资机会。

　　行业方面，新兴科技是主线，价值也会有春天。

　　华泰证券：短期转向哑铃型配置

　　上周市场震荡上行，科创50接力创业板指走强并接近前高，科技主线行情持续下节前资金落袋意愿不强，假期港股先涨后跌。

　　展望节后，本轮行情盈利驱动的底色未变，但短期情绪快速修复后，市场或进入震荡期：内部，估值抬升空间有限，交易结构较拥挤。外部，中东局势仍有反复、美联储宽松预期降温，5月中旬大国外交前风险偏好进一步抬升的能见度不高。

　　风格上，大盘成长占优的中期逻辑延续，但短期有再平衡需求，建议适当增配小盘和红利，通过哑铃配置应对波动率上升；行业上，继续在景气线索内部轮动，关注泛AI链、电力链和出口链内部拥挤度相对较低的方向。

　　申万宏源证券：主线行情仍可高举高打

　　A股一季报收官，可重点关注五大要点：一是2026年一季度全A两非归母净利润重回两位数正增长。上游周期、中游制造和TMT是高增长的主要来源，消费是主要的拖累项。二是四季报集中释放历史遗留问题，一季报超预期改善的组合再次出现。三是主线资产业绩消化估值能力验证，有色延续高增，化工业绩反转；光通信、电子、电池链、军工耗材高景气充分验证。2026年一季度高景气方向依然聚焦。四是中游制造供给出清进程延续，上游周期供给增速开始回落。五是2026年一季度成本压力尚未显现，2026年二季度开始才是验证期。

　　接下来，维持中期“两阶段上涨行情”判断：短期，主线资产业绩消化估值能力验证，主线行情仍可以高举高打。

　　中期视角下，震荡休整波段可能仍将延续一段时间。A股仍在高估值区间运行，高举高打行情特别依赖于新产业催化和景气验证。若出现了产业趋势扰动/宏观冲击，则可能出现阶段性调整。继续看好2026下半年还有“第二阶段上涨行情”，强化增量资金正循环，打开指数上行空间。

　　配置方面，结构选择上，能业绩消化估值的主线方向仍值得坚守。光通信、储能、燃机继续高举高打。后续新增景气方向，继续从海外冲突后，全球产业调整的受益方向中寻找，重点关注新能源、新能源汽车和出口链。

　　招商证券：指数5月有望创年内阶段性新高

　　展望5月，随着海外冲突长期化，对A股的影响边际降低。A股回到国内经济和基本面。市场有望保持震荡上行的态势，指数有望在5月创下年内阶段性新高。

　　外部冲突反复可能阶段性影响风险偏好，但是不会改变市场整体方向。A股呈现明显的盈利主动的特征，进入A股上行的第三阶段。顺周期资源，AI硬件，新能源仍然是当前的主要推进方向。

　　国信证券：指数有望在节后再攀新高

　　近期市场在地缘扰动与节前效应的交织中波动加大，不过即便外围市场由于原油价格、AI叙事而分歧加大，但A股仍展现出了较好的韧性，整体上节前科技成长板块表现依旧强势。

　　海外方面，中东局势仍未实质性改善，叠加国际油价连续上涨及美联储议息会议释放出偏鹰信号，仍对全球股市走势形成一定的压制；但近期美股科技巨头密集创新高及半导体产业链业绩全面超预期，有力证伪“AI周期见顶”叙事。

　　国内方面，2026年一季度经济数据实现开门红，4月政治局会议精准施策，用好用足既定政策，二季度我国经济仍具备较强的韧性，但需关注海外局势和高油价影响的进一步传导。

　　往后看，围绕4月底重磅会议政策指引，以及5月重大事项，资金可能提前交易大国关系改善预期，指数有望在节后再攀新高。在美元地位下降、国内经济复苏、流动性宽松的三重有利因素的驱动下，市场有望继续保持良好的格局。

　　浙商证券：双创可继续持有但不宜过分追高

　　展望后市，“五一”期间北美四大云服务提供商集体上修预期，纳斯达克、费城半导体等相关指数表现强劲，加之A50和港股指数均有表现。预计A股在开盘后会“顺势进攻”，以双创为主的科技板块大概率成为市场关注焦点。

　　但是，双创指数整个4月涨幅惊人，节后“顺势”上冲后不排除会产生内生性调整压力；而其他多数指数仍在“牛4”的大区间震荡当中，1至3月产生的成交密集区以及3月初形成的高点，依旧会对指数上攻形成一定压力。

　　因此，建议投资者择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成“黄金右脚”时再行增配。

　　行业方面，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨”的思维，逢低配置传媒、计算机、有色、非银、恒科、创新药等落后板块。

　　长江证券：站在“光锂”

　　从海外市场看A股，仍然关注AI基建和能源安全两条主线。“五一”期间海外市场仍然聚焦业绩较强，估值合理的AI细分领域，资金仍然集中在AI硬件，但内部也已经形成分化，光通信、存储和PCB上游材料作为景气度最高的方向受到市场高度关注。

　　此外，地缘政治格局不确定性仍存，能源安全重要性持续提升，关注油气、新能源等能源安全方向。

　　回归A股，节后仍然关注光模块、PCB、存储和先进封装等景气度较高的AI硬件方向，以及锂电、石油石化等能源安全受益板块。同时建议关注房地产板块的积极信号。

　　中银证券：节后维持震荡向上

　　展望后市，盈利托底、政策护航下，节后A股或延续多头格局。当前市场正从地缘博弈逐步切换为自身盈利及政策驱动逻辑，预计节后A股整体将维持震荡向上的多头格局。

　　一方面，一季报A股业绩持续修复，官方PMI数据持续向好，为A股提供盈利端支撑。另一方面，假期美股、港股科技、中概资产表现均偏积极；叠加节前成交量维持高位，说明市场交易意愿并不弱。不过，也要关注海外美联储政策及贸易政策潜在变化或带来冲击的可能性。

　　配置上，科技与资源仍是当下两条核心主线。其中，科技AI产业链方面，美股AI板块假期内延续强势，苹果超预期财报与英特尔AI业务高增长再添强催化，节后A股AI算力、AI应用相关标的预计出现显著情绪联动。但需要关注内部结构分化，前期高位拥挤环节向低位、业绩确定性更高的科技硬件和自主可控链条的转换。

　　此外，资源与能源安全仍具备配置价值，短期或为对冲地缘与通胀的核心抓手，中期有望演绎产业与金融属性重估行情。节前小金属板块有所表现，假期期间市场继续关注地缘变化和政策路径，因此节后资源板块大概率仍然具备较高关注度。

　　光大证券：关注基本面确定性

　　展望5月，外部风险因素仍然可能有所反复，但其对于国内资本市场的影响或将逐步钝化。以此前外部风险对市场的影响为例，从市场表现来看，即使有风险事件，市场波动幅度也相对可控；从冲击持续时间来看，通常较短；此外，每次风险事件发生后，第一个交易日的下跌幅度占到了整个下跌过程的较大比例。

　　在外部风险因素影响逐步钝化之后，国内上市公司基本面的确定性，或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。

　　配置方面，5月市场风格或偏向成长，国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备等行业在5月份值得重点关注。

　　此外，以光通信为代表的硬科技在过去两个月的市场波动区间表现强势，其背后既有风险偏好的提升，也有来自业绩的坚实支撑。展望未来，相关领域仍然值得关注，但是景气的方向或许将逐步扩散，硬科技、出口链、资源品等板块基本面有望持续改善。

　　结合一季报情况，硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业；出口链方面，关注电力设备、机械设备等行业；上游资源品方面，关注石油石化、基础化工、有色金属等行业。

　　“新航站楼外观大气，各项查验流程高效顺畅，入境时还走了海关专为广交会参展采购商设立的便捷通道，省时又省心。我期待在中国有更多收获。”提起这次中国之行，卡洛斯兴奋不已。

　　五月伊始，入境游客流与广交会人流叠加，白云机场迎来入出境客流高峰。据测算，广州白云机场海关监管经广州白云机场口岸日均入出境人员达5.9万人次，单日峰值6.2万人次。为全力保障口岸通关顺畅，广州海关精准研判客流趋势，通过设立广交会来宾便捷通道、一站式办理离境退税验核手续、配备多语种翻译等举措，全力保障参展客商及入出境旅客高效顺畅通关。

　　放眼全国，这个“五一”假期，各地美景如画、游人如织。不仅国内游客出游热情高涨，更有不少外国客人慕名而来。

　　名山大川间、潮街古巷里，不同的肤色勾勒出相同的笑脸，共同感知中国之美。

　　中国之美，美在胜景。

　　5月5日，正值立夏。安徽黄山脚下的汤口镇翡翠谷绿意环绕、溪流潺潺。景区内，不少境外游客结伴漫步、拍照打卡，好不惬意。

　　“这里山水秀美、生态宜人、服务贴心，特别适合韩国中老年群体和亲子家庭休闲出游需求。”有着多年带团经验的韩国导游崔先生，今年“五一”再度带队走进翡翠谷。他说，黄山超高的森林覆盖率、独具韵味的徽州人文风情和特色民俗体验深受韩国游客青睐。

　　作为世界知名的风景区，今年以来，黄山入境旅游市场持续火热，全市接待入境游客5.22万人次，同比增长30.08%。

　　不仅黄山，“五一”期间，全国大部地区气候宜人、生机勃发。湖南张家界、云南西双版纳、四川峨眉山……中国的秀美风景成为外国客人了解中国的重要窗口。

　　中国之美，美在风物。

　　练八段锦、尝鸭血粉丝汤、看“苏超”……江苏南京，越来越多入境游客既打卡热门景点，也深度融入市井生活。

　　“这是中国很美的时节，中国人的假期很有活力。”专程来看“苏超”的俄罗斯球迷马卡洛夫说。

　　瞄准“假日经济”，南京国免出境免税店与中免进境免税店联合推出主题促销活动。红山动物园、牛首山文创，南京云锦，中国品牌手机……货架前，外国游客不时询问特色商品，兴致盎然。

　　“很多客人点名要买中国潮玩、电子产品。”南京禄口机场海关运输工具监管科科长高春杨介绍，“五一”假期共监管免税店销售额约120万元，完成免税品入出库超过150票次。

5月1日，来自西班牙的游客在北京烟袋斜街购买纪念品。新华社记者 李欣 摄

　　从世界到中国，越来越多外国游客爱上中式生活，讲究起“地道中国味”。携程数据显示，“五一”假期入境旅游市场从“单点热”走向“全域热”，目的地、客源与体验更加多元，黑龙江、贵州、湖南、新疆、山西等非传统入境游目的地客流增长明显，均超过60%。

　　中国之美，美在人心。

　　与东南亚山水相连的广西，这个假期迎来了不少越南兄弟姐妹来“串门”。

　　来自河内的阮秋月，第一次入境中国旅行。在边境城市广西东兴，她逛夜市、吃美食、买特产，并通过社交平台传播旅行的照片和视频。作为中国电视剧爱好者，她对中国都市生活的样子并不陌生，觉得东兴人非常热情，旅游服务很贴心。

　　“入境游很火热，现在我们每天接待60多个越南游客团。随着暑期到来，预计入境旅客量会更高，旅行社也会更加忙碌。”东兴君达国际旅行社有限公司总经理陈永姗说，当地近两年新增了多家旅行社，为入境游团队提供“定制式”服务，旅行线路也不断丰富和创新。

　　“中国游”的美好体验，离不开不断升级的中国服务。在北京，颐和园专门制作英文版游客调查问卷，天坛公园引入60余台AI翻译设备。在长沙，超4000家商户完成外卡支付改造，热门商圈全覆盖外币兑换设施。在成都，“小青椒”双语志愿者服务全面上线，用语言翻译与暖心服务助力保障海内外游客出行体验……

　　“我们将会同有关部门围绕免签、通关、支付、航线等方面，持续完善入境旅游便利化措施。丰富入境旅游产品供给，打造‘一程多站’旅游线路。加强外语导游和讲解员队伍建设，持续优化外文标识与导览设施。以更加便捷的综合服务进一步促进中外人员往来。”“五一”前夕，文化和旅游部副部长高政在国务院政策例行吹风会上的一系列表态，展现“中国游”美好愿景。

　　花开四海，心暖人间。透过“五一”假期，一个更自信、更开放的中国令世界惊艳。

　　服务消费方面，据商务部商务大数据，重点平台全国跨省游客数量规模同比增长7.6%，其中800公里以上游客同比增长20%，带动相应酒店住宿消费同比增长18%。租车订单量同比增长21%，其中跨城订单同比增长67.6%。演出消费同比增长17.6%，“五一档”电影票房超7亿元。

　　商品消费方面，商务大数据显示，截至5月4日，2026年消费品以旧换新惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元。其中，汽车以旧换新213.2万辆，带动新车销售额3423.9亿元；家电以旧换新3473.5万台，带动销售额1415.4亿元；数码和智能产品购新4933.7万件，带动销售额1453.4亿元。

　　商务大数据还显示，步行街等核心商圈人气十足，5月1日至4日，商务部重点监测的78个步行街(商圈)客流量、营业额同比分别增长5.0%、5.3%。

　　各地商务主管部门指导商贸流通企业增加生活必需品市场投放，市场供应充足稳定，价格总体平稳。商务大数据显示，节日期间，全国200家大型农副产品批发市场库存充足，粮油、猪肉、牛肉价格与节前(4月30日)基本持平，鸡肉、水果、蔬菜价格同比分别下降0.4%、0.3%和0.2%，鸡蛋、羊肉价格同比分别上涨0.5%和0.3%。

　　另据Wind数据，5月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着，当月3个月期买断式逆回购缩量续作，实现净回笼5000亿元。而这是人民银行连续第三个月缩量续作3个月期买断式逆回购，缩量规模较上月扩大2000亿元。本次操作也实现2025年5月以来最高规模的3个月期买断式逆回购净回笼。

　　进入2026年，人民银行在1月、2月综合运用买断式逆回购、MLF和国债买卖等政策工具，净投放中长期流动性超过2万亿元。随后3月、4月市场资金面进一步向偏松方向演化，1年期商业银行(AAA级)同业存单收益率、隔夜质押回购加权平均利率(DR001)等主要利率均处于较为明显偏低水平。

　　结合人民银行公开市场的投放操作来看，4月7天期逆回购规模整体处于地量水平，在月末小幅加量，4月27日，人民银行开展4000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，操作落地后MLF净回笼2000亿元。同月3个月期、6个月期买断式逆回购净回笼规模合计达到4000亿元，月内长端流动性工具累计净回笼6000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，5月3个月期买断式逆回购净回笼规模进一步扩大，与近期短中期流动性操作以“收水”为主一致。临近4月末，主要市场利率未现明显上行，可能是5月3个月期买断式逆回购缩量规模进一步扩大的直接原因。

　　“人民银行近期这些‘收水’操作，释放了引导资金面稳定，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。但这不代表保持市场流动性充裕的政策基调发生变化，更多属于削峰填谷性质。”王青补充道。

　　走过跨月时点后，市场对于流动性走势更为关注。Wind数据显示，节后首周(5月6日—9日)，共计将有4191亿元逆回购到期，5月全月中长期资金合计到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点。除了8000亿元3个月期买断式逆回购外，还有8000亿元6个月期买断式逆回购将在5月18日到期，5000亿元MLF将在5月25日到期。

　　而对于下一阶段货币政策走势，4月28日，中共中央政治局会议强调，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。

　　根据申万宏源证券研报，5—6月资金面大概率不是趋势性转紧，而是从4月“极度宽松”逐步回到“中性偏松”。一方面，4月以来人民银行“地量”逆回购，且净回笼MLF，反映出人民银行对资金面过度宽松已有边际校正意图。另一方面，内需修复仍待巩固、外部冲击仍在，货币政策仍需保持对实体经济和市场预期的支持，资金面快速收敛条件尚不充分。

　　王青认为，在主要市场利率回升至政策利率附近之前，人民银行“收水”过程会持续。在主要市场利率回升至政策利率附近后，MLF和买断式逆回购有望恢复净投放。而5月特别国债开闸发行后，政府债券净融资规模或将明显增加，再加上5月信贷投放量也会有一定幅度增大，银行体系流动性存在内生性趋紧态势，主要中、短端市场利率有望探底回升。

　　王青进一步强调，短期而言，在外部不确定性升高、国内宏观经济稳中偏强背景下，货币政策在保持市场流动性充裕的同时，也会阶段性地向稳物价倾斜，降息降准时点延后；后期若外部冲击对国内经济增长扰动加剧，特别是外需出现明显放缓迹象，货币政策会相应加大适度宽松力度。

　　从铁路12306车票预售情况来看，5月5日返程客流集中特征明显。热门出发城市主要有北京、广州、成都、上海、杭州、武汉、西安、重庆、深圳、郑州；热门到达城市主要有北京、广州、上海、成都、深圳、武汉、杭州、西安、郑州、南京；南宁至广州、北京至上海、成都至西安、上海至北京、沈阳至北京、武汉至上海、西安至成都、太原至北京、广州至南宁、呼和浩特至北京等热门区间客流集中。

　　票务方面，5月6日多条出行区间余票充足。其中，北京至济南，上海至合肥、温州、徐州、武汉、南昌、郑州，西安至成都、兰州，南宁至广州等区间余票充足；郑州往返武汉，北京至武汉，上海至阜阳、厦门、成都，长沙至广州，广州至南宁，杭州至合肥，贵阳至昆明等区间尚有余票。

　　铁路出行热度走高的同时，全社会跨区域人员流动同样保持高位。预计2026年5月1日至5日(“五一”假期)，全社会跨区域人员流动量152510.3万人次，日均30502.1万人次，比2025年同期日均增长4%，出行规模有望再创新高。

　　具体到5月5日，全社会跨区域人员流动量预计29003.5万人次，环比下降3.1%，同比增长8%。其中，铁路客运量2300万人次，环比增长12.8%，同比增长9%；公路人员流动量(包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量)26370万人次，环比下降4.2%，同比增长8%。其中，公路营业性客运量3996万人次，环比增长3.4%，同比增长3.7%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量22374万人次，环比下降5.4%，同比增长8.8%。水路客运量103.5万人次，环比下降38.5%，同比增长1.4%。民航客运量230万人次，环比增长6.9%，同比下降0.7%。

　　北京商报记者梳理注意到，交通运输部此前曾预判，“五一”假期全社会跨区域人员流动量预计将达15.2亿人次，日均3.04亿人次，同比增长4%。假期首日人流车流将创历史同期新高。其中，预计2026年5月1日(“五一”假期第一天)全国高速日流量将达7000万辆次，创历年“五一”单日流量新高，当日全社会跨区域人员流动量34410.0万人次，环比增长55.9%，同比增长3.4%。

　　在业内专家看来，“五一”期间15.2亿人次的大规模流动，折射出国内消费信心持续回暖。出行热潮背后，政策红利集中释放、长线深度游需求爆发、情怀类新消费兴起，成为拉动假日消费回暖的三重核心引擎。

　　政策层面，今年中央宣布安排超长期特别国债2500亿元，支持消费品以旧换新。各级政府也加大补贴投放力度，推动以旧换新、有奖发票、金融支持等多重大礼包，以真金白银激活节日消费市场。多地还通过“省级统筹+地方配套+平台让利”形式发放消费券，覆盖百货、家电、汽车、文旅等领域，文旅商等跨业态联动模式升温。

　　展望全年消费趋势，国务院发展研究中心市场经济研究所市场流通研究室主任陈丽芬此前对媒体表示，今年全年消费市场将呈现更趋稳健的增长态势，加速绿色、智能产品普及，持续深化线上线下深度融合，促进理性化、体验化、品质化消费。

　　北京商报综合报道

　　4月份，制造业市场需求保持稳中有增态势，新订单指数为50.6%，环比虽下降1个百分点，仍连续2个月保持在扩张区间。中国物流信息中心专家文韬认为，支撑市场需求稳中有增的因素，一是国内需求稳定运行。受“两新”等政策继续发力、基建投资稳步推进以及居民刚需稳定释放等因素的带动，国内市场需求保持整体稳定、稳中有增态势。其中高技术制造业新订单指数保持在53%以上，装备制造业和消费品制造业新订单指数保持在52%以上。二是海外需求回升，虽然中东局势继续扰动全球供应链运行，但我国凭借较高的能源自给率、完备的产业体系和稳定的供应链，在外贸市场上保持较强竞争力。此外，当前国外主要经济体囤货需求有所回升。在需求端稳中有增的牵引下，制造业企业生产活动较好扩张，生产指数为51.5%，较上月上升0.1个百分点，连续两个月运行在51%以上。

　　“4月份，由于中东局势不确定性仍在持续，国际大宗商品市场仍波动运行，并通过成本推进和供给波动两条路径传递到我国制造业，导致我国制造业原材料价格继续保持明显上升势头。”文韬表示，比较来看，3月份至4月份价格指数涨势突出，制造业购进价格指数连续运行在63%以上，出厂价格指数连续运行在55%以上，明显高于近四年来的价格指数水平，反映出中东局势等外部环境影响显现。

　　4月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点，非制造业景气水平有所下降。

　　服务业商务活动指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。其中，铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数均位于55%以上较高景气区间，业务总量增长较快。

　　中国物流信息中心专家武威认为，电信广播电视及卫星传输服务业商务活动指数虽较上月下降，但仍在55%以上；互联网及软件信息技术服务业商务活动指数连续两个月环比上升，升至54%以上。数据变化显示，以信息服务为代表的新动能相关行业保持高景气运行。从预期看，上述行业的业务活动预期指数均保持在58%以上。中央政治局会议明确提出全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理。依托“人工智能+”行动，信息服务业将继续释放更为强劲的发展潜力。

　　“总体来看，非制造业景气水平较上月回落，但部分行业仍保持稳中有进增长态势。”中国物流与采购联合会副会长何辉说，随着施工旺季和“五一”假期的到来，投资和消费相关行业活动有望在5月份释放活力。

　　北京商报综合报道

　　先是因被指擦边，葛仙村度假区NPC“小黄鱼”在个人社交媒体道歉，景区同步回应，全面优化互动规范。再者，湖南长沙方特乐园“锦衣卫天团”与游客进行公主抱等互动引发质疑，园方回应称“有在把控”。

　　两个热搜，齐齐指向了文旅市场网红NPC。NPC源自游戏“非玩家角色”，文旅场景中NPC的存在，成为近年来不少景区标配。

　　在全国各大景区与主题公园里，这些NPC角色与游客互动，为景区增加了独具特色的看点。尤其在竞争激烈的文旅赛道，优质NPC的消费带动效应更是惊人。

　　从西安大唐不夜城“不倒翁小姐姐”全网播放量突破10亿次，到开封万岁山景区2025年综合营收高达12.7亿元，优质NPC凭借文化内核与得体互动，演活了文旅IP，让“为一人赴一城”一再上演。

　　但部分景区NPC互动的出格之举同样引发行业担忧。葛仙村的“棒棒糖”、长沙方特的“公主抱”等桥段屡屡上演，似乎瞬间让NPC互动“卷”向了歧途。

　　在短视频的加热下，这些高颜值加上暧昧的肢体接触，滑向了满足部分人猎奇心理的流量陷阱。NPC出格之举，表面上是个别景区的流量争夺刻意而为之，深层也藏着整个文旅行业的生存焦虑。

　　NPC沉浸式演艺赛道大火，这种生存焦虑不容忽视。而NPC之所以能够频频出圈，本质是大众对于文旅市场创新的积极回应。

　　典型样本大唐不夜城看似单点IP引爆，实则是长安十二时辰的影视IP与科技赋能，“不倒翁小姐姐”背后是厚重的大唐美学。万岁山里的奇迹在于大量NPC超强互动，用富有创意的“银票任务链”的玩法大幅拉升游客平均停留时间，实现了真正的创意留客。

　　两者的成功共同证明了一个道理：NPC沉浸式演艺的核心竞争力，不在于一时的猎奇，而在于它为游客创造的情绪价值是否足够独特、深厚，是否难以复制、超越想象。

　　在NPC背后，扮演NPC的演员、千里奔赴的游客、主动作为的景区之间，形成了一个全新的文旅市场新生态。

　　这个新生态想要长红，靠的是沉甸甸的文化根基、有代入感可持续的沉浸体验、眼见为实的运营诚意。

　　因此，NPC的流量密码，是撬动文化与人情感链接的上限，而不是挑战肢体互动的底线。沉浸式互动应有边界，文旅的本质是身心的体验，不是感官的刺激。

　　需要警惕的是，在流量逻辑主导下，一些景区将NPC视为短平快的营销手段，窄化为一种流量工具。所谓沉浸式体验变成了披着文化外衣的感官刺激，忽略了沉浸式演艺的本质是内容创作和文化服务。

　　从热搜到长远发展，要回归文化本身兼顾文化价值。平衡好互动创意与文化内核、流量热度与服务品质，才能让NPC真正成为景区的加分项。

　　中国景区沉浸式演艺已有众多成功案例，并积累了大量一心奔赴的从业者。这条路空间广阔，但不是“来者不拒、照单全收”，最终留下来的，一定是一次次难忘的文化之旅。

　　旅游/宝藏小城承接出境游流量

　　多地中小学春假叠加“五一”假期，加长版假期使众多游客玩得更加从容，人均打卡2.1个城市。去哪儿旅行以及美团数据均显示，从目的地来看，北京、成都、上海、重庆、广州为“五一”假期热门城市TOP5。去哪儿旅行数据还显示，从酒店预订来看，“五一”热门城市前三名的酒店预订增幅均维持在10%以上；广州增幅亮眼，广交会与“五一”长假时间重叠，广州酒店预订量同比增长逾三成。

　　根据同程旅行平台数据，“五一”假期全国跨省长线出游热度大幅上升，热门长线游目的地的酒店预订热度较去年同期增长超40%，当地热门文旅产品的预订热度同比增长超80%。假期期间出游热度较高的长线游目的地主要包括北京、上海、成都、广州、南京、杭州、武汉、重庆、长沙、西安。

　　聚焦到北京旅游市场，北京市文化和旅游局发布的数据显示，“五一”假期，北京游客接待量与旅游消费均创历史新高，全市接待游客总量1882.7万人次，同比增长5.1%，实现旅游总花费223.6亿元，同比增长6.6%。

　　此外，飞猪与小红书联合发布的《“五一”出行趋势报告》(以下简称《报告》)显示，今年“五一”假期，北京的本地玩乐订单量同比增长超70%，门票订单量同比增长约60%。天安门广场、北京环球度假区、“鸟巢”、故宫博物院、天坛公园是游客预订北京酒店的热门区域。

　　另从酒店订单维度，携程数据显示，在国内酒店热门目的地TOP10中，北京位列第二。整体来看，这个“五一”假期，北京旅游市场热度位居前列。

　　当国际航线不确定性因素逐步增加，这个“五一”假期，越来越多的一线城市游客将目光转向独具特色的小城，一批“宝藏小城”承接住了“国外替代游”流量。

　　去哪儿旅行数据显示，平台游客在“五一”期间入住了全国2000余个县城酒店。最热门的“宝藏小城”包括云南普洱、湖北恩施、福建平潭、广西阳朔、江西景德镇、贵州荔波、浙江桐庐、吉林安图等。

　　《报告》指出，旅行正细分为五种截然不同的方向，“出片党”“吃货”“运动控”“慢游族”与“随性派”出行偏好鲜明，目的地选择也走向不同版本。其中，“慢游族”不追热门景区、不赶打卡清单，更倾向于文化底蕴深厚的小城与民宿资源丰富的目的地。飞猪数据显示，新疆昭苏、云南玉溪、辽宁抚顺是最受慢游族欢迎的小众目的地，热度均飙升超160%。

　　从民宿维度来看，一批生活节奏较慢、自然风光突出、文化体验鲜明的“宝藏小城”，成为大城市游客短暂逃离日常、给自己“充电”的目的地。途家民宿数据显示，“五一”假期，小城民宿预订量增幅明显，整体同比增长约三成。其中，云南普洱、广西崇左、山西晋城等“宝藏小城”的民宿预订量同比增长均超过八成。小城民宿的客源地主要来自北京、上海、广州等大城市。

　　今年，大众点评“必玩榜”首次覆盖逾百座小城，“五一”假期必玩榜整体流量环比节前增幅超130%，小城也是增长的主要来源。在“必吃榜”2026年新开的百座小城中，异地用户占比高达70%，相比节前显著提升。

　　途家民宿相关负责人谈到，小城之所以能接住这波客流，一方面来自交通便利和目的地热度提升；另一方面也与民宿供给天然适配有关。相比中心城市，小城酒店供给相对有限，而民宿往往更靠近核心景区、古城街区、村落山水和在地生活场景，房型也更加灵活。游客住进当地房东经营的民宿，不只是找到一个落脚点，也更容易获得本地人才知道的玩法、美食和路线。

　　商圈/跨界联动激活消费新热潮

　　刚刚过去的“五一”假期，北京消费市场热度不减。各大商圈通过场景焕新、主题市集、IP快闪、票根联动等方式持续激发消费活力，交出一张多点开花、联动互促的成绩单。5月5日，来自北京市商务局的数据显示，全市60个重点商圈累计客流量4370.1万人次，同比增长1.5%；消费金额111.8亿元，同比增长2.9%。重点监测的127家企业实现销售额51.8亿元。其中，百货业态同比增长7.3%，餐饮业态同比增长4.6%。

　　“五一”期间，各商圈通过主题市集、IP快闪、新店开业等方式激发消费活力。隆福寺“隆福潮集”假期前四日客流达26万人次；中海大吉巷以歌唱赛事、“大吉漂亮”主题活动聚客引流；朝阳大悦城推出“一人之下”漫画华北首展及“吉考斯工业”快闪，带动销售额同比增长1.4%；海淀ARTPARK大融城“hello手账市集”汇聚百余原创品牌；通州湾里·王府井WellTown迎来宜家、芸畅梦田Livehouse、庚新三大主力新店开业。

　　中粮·祥云小镇“WAKE翻开春天”主题活动假期前四日销售额近2500万元，总客流26万人次，同比增长10%。西单更新场借势五月天演唱会热度，联合STAYREAL推出快闪店，客流连续三天创历史新高，单日破7万人次，全场销售额同比增长250%，单店日销破300万元。

　　檀谷携手其实唱片举办爵士艺术生活节，集结80余位音乐人并开设30个摊位市集，其实唱片旗舰店与萌牙怪兽京西首店同步开业。小站公园以“花园漫游季”为主题打造“公园式生活聚场”，联合“花间小筑”呈现大型花艺装置，社区美术馆推出“还得是纸质书”主题特展。

　　餐饮/排队超千桌、首店扎堆开业

　　“五一”假期，北京餐饮市场热度飙升。5月5日中午12点左右，费大厨、麻六记、烤匠、龍歌自助小火锅等多家餐厅等位仍旧超过半小时。假期期间，北京多家餐厅更是迎来经营高峰，热门餐饮品牌与老字号均表现亮眼。

　　据北京华天集团统计数据，假期前四日，各门店营收客流双增：香妃烤鸡营收同比增长超15%，马凯餐厅鼓楼店客流量同比增长超过18%，同春园松鼠桂鱼销量同比增94%，华天延吉餐厅营收同比增长超7.6%，惠丰饺子楼特色水饺销量增幅超15%，文商旅融合成为拉动消费的核心引擎。

　　费大厨相关负责人也介绍，从5月1日起，费大厨辣椒炒肉位于核心商圈的多家门店全天开餐取号均超过1000桌，平均等位时长在90分钟以上。11点刚开餐，北京王府井apm店、朝阳合生汇店、西单大悦城店、大兴荟聚店等多家店门口就已陆续排起队，店内座无虚席。为应对“五一”小长假客流，费大厨在节前已增派人手积极应对，各门店的新鲜食材备货量也比平时提高了30%以上。同时，费大厨全国多家门店延长营业时间，从中午11点开餐持续到晚上9点。

　　同时，游客同样是拉动假期餐饮消费的主力军，多家位于景区附近的餐厅客流增长显著。今年“五一”小长假期间，方砖厂69号炸酱面预计整体客流同比上涨约26%，销量提升约35%。其中，景区、商圈及交通枢纽周边门店成为主要客流承接门店。为保障假期用餐体验，方砖厂69号炸酱面部分高客流门店将根据实际情况灵活调整营业时间，通过提前营业、延时闭店承接客流；景区店、商场店也将增加后厨及前厅人员配置，预计人手增长约15%。同时，门店将开放打包自提，并通过拼桌接待、提前点餐等方式提升翻台效率，减少顾客等待时间。

　　“五一”假期前后，龍歌自助小火锅、朴下隆九、蘭誦茶事等多个餐饮品牌北京首店相继开业，各门店排队、翻台数据双双创下新高。其中，龍歌自助小火锅自4月29日正式开业后恰逢“五一”假期，首店热度叠加假日出行高峰，平均排队时间长达两个多小时，翻台率高达7次；网红烘焙品牌朴下隆九、网红茶饮品牌蘭誦茶事首店一经亮相便备受消费者追捧，迅速积攒超高人气。

　　在业内人士看来，从消费端来看，假期催生了大量休闲娱乐、亲友聚餐等场景化消费需求，直接带动餐饮市场需求集中释放，有效拉升门店客流与经营营收，成为餐饮行业阶段性增收的重要推力。而企业依托文商旅融合、菜品创新、场景精细化运营等布局应对客流高峰，既是抢抓短期消费红利的务实举措，更是打磨服务品质、优化运营体系、夯实长期发展基本功的重要时机。

　　票根/外溢效应持续释放

　　“旅行+观赛”“旅行+演艺活动体验”在“五一”假期集中爆发，“票根经济”消费带动效应持续发力。

　　“五一”假期，广东、江苏、福建等地的城市足球联赛不仅吸引了本地居民的关注，也受到不少外地游客的青睐，形成了“一省一超、以赛促游”的热闹景象。赛事带动的不只是住宿，也带动了当地餐饮与周边景区消费。美团数据显示，“五一”期间，“苏超”赛事带动淮扬菜订单量同比上涨40%；“南京鸭血粉丝汤”搜索量同比增长30%，“镇江三怪”搜索量同比增长203%。中山陵、明孝陵、瘦西湖、拙政园等经典景区门票热度同步攀升。

　　同时，北京、广州、南京、杭州等地假期期间举办的大型演唱会、音乐节等，成为当地假日旅游的“引流”担当。音乐节与演唱会则成为游客奔赴一座城的另一大理由。

　　携程数据显示，“五一”假期国内展演赛事人次同比增长30.6%，音乐与赛事等活动正在成为目的地引流新引擎。

　　另据同程旅行平台数据，广州面向“粤超”观众推出了重点景区8折优惠，叠加其他促消费活动，带动广州全市酒店预订热度同比增长近70%，当地热门景点的客流量也有显著增长。假期期间，观赛游客在游览当地知名景区之余，还带动了美食餐饮、城市玩乐等消费。而在出游热度较高的长线游目的地中，北京、上海、成都以丰富多样的文旅资源和大型演出等吸引了全国游客的关注，既是年轻人出游首选，又是家庭亲子游的热门目的地。

　　演唱会、音乐节、体育赛事、主题乐园游园会、国潮与特色街区市集等活动扎堆上演，制造了不可复制的“必须在场”的理由，也吸引更多游客“多住一晚”。去哪儿旅行数据显示，多场演唱会加持的郑州奥体中心周边酒店预订量同比增长214%，河南开封万岁山武侠城带动周边酒店预订增长205%，长白山多个主题乐园新开园拉动周边酒店预订增长177%，上海乐高乐园度假区带动周边酒店预订增长172%。

　　“票根经济”成为今年“五一”的一大亮点，通过一张张票根，大型赛事展演活动的客流被精准导入商圈，实现了从“流量”到“留量”的转化。

　　北京国际车展期间，顺义区推出“票根经济PASS卡”，全区近400家商户参与。临近的祥云小镇在车展带动下迎来客流高峰。

　　同样的逻辑也出现在延庆。草莓音乐节推出“票根联动计划”，一张票根可兑换93项专属福利，环球新意商圈和延庆万达广场同步推出优惠券及立减活动，音乐节三日共接待游客7.7万人次，实现销售额3826万元。

　　电影票根则串联起更大的消费网络。第十六届北京国际电影节投入500万元惠民补贴，覆盖全市50余个商圈、超600家商户，仅朝阳区就有12个重点商圈的188家餐厅可凭票根享优惠。银联商务数据显示，假日期间文化娱乐类消费金额同比增长10.3%。

　　北京体育大学体育休闲与旅游学院院长蒋依依认为，“五一”假期，国内文旅消费呈现全新发展态势，情绪消费成为出游主流导向，文商旅体展深度融合持续释放消费动能，“票根经济”撬动效应愈发凸显。当前，游客出游彻底摆脱传统观光模式，“90后”“00后”主力群体更注重沉浸式体验、社交分享与精神悦己的情绪价值。一张票根可以串联住宿、餐饮、景区多元消费，文商旅体展融合发展正在持续拓宽假日消费边界，成为拉动消费增长的核心引擎。

　　电商/健康即食、携宠出游热度攀升

　　国内消费市场持续回暖。5月5日，北京商报记者从多家电商平台获悉，今年“五一”期间的电商消费市场呈现出“出行”“宅家”双场景并重的鲜明特征，消费者的决策逻辑也从单一的功能导向，转向对品质服务、情绪价值等要素的复合考量。

　　节日期间，生鲜消费市场呈现出鲜明的品质化、健康化与场景细分化趋势。围绕露营、踏青的即食健康肉制品、休闲卤味，以及宅家“一人食”场景下的品类均呈现明显增长。叮咚买菜数据显示，多款HPP(超高压杀菌技术)即食肉制品和无添加HPP饮品满足了户外露营、出行途中“方便与健康兼得”的消费需求，“五一”假期销量持续攀升。

　　在出行必备的服饰与户外装备领域，李佳琦直播间发布的“五一”出游趋势显示，露营、户外产品，出行服装、便携收纳以及各类防晒、一次性用品等出游相关的配套产品持续热销，且消费者越来越愿意为不同场景匹配相应的出行装备。针对这一消费需求，该直播间4月以来累计开设6场春日出游主题专场，选品策略按场景设计细分，如户外出行专场倾向“山系风”“功能性”，海边度假专场则主打“静奢风”“松弛感”。

　　消费者的购买逻辑也在发生转变。李佳琦直播间发布的“五一”出游趋势提到，当下消费者的决策逻辑已经从“能穿就行”，转向“既要有硬核功能，也要有情绪价值”。如功能性服饰方面，以防晒衣为例，消费者的决策标准已升级为“高倍防晒+凉感透气+微塑形剪裁+出片配色”的复合公式；冲锋衣则需兼顾城市通勤的风度与山野露营的风格。

　　值得一提的是，宠物经济成为今年“五一”消费中最值得关注的增量。京东家政数据显示，“五一”假期开始前，京东家政宠物上门喂养服务订单就呈现井喷式增长，环比增长超240%。其中，上海地区增长超5倍，北京、广州、深圳、杭州、成都、重庆等城市也实现翻倍增长。

　　同时，“携宠出行”正从少数人的选择演变为重要趋势，宠物出行装备也呈现出“拟人化关怀”与“场景化细分”的特征。据了解，李佳琦直播间4月19日特别开设宠物专场，上架宠物相关产品超120个，选品覆盖旅途安全防护、户外休憩用品等宠物出行装备，并兼顾了宠物留守的日常场景，该专场直播场观超1000万。

　　整体来看，今年“五一”消费市场的数据表现，反映出国内消费市场正从“量”的扩张向“质”的提升迈进。无论是对健康即食食品的青睐，还是对宠物消费的强劲需求等，都指向了一个共同的趋势：精准洞察细分场景需求，已成为假日经济增长的关键动力。

　　本届北京车展，总展览面积达38万平方米，吸引来自中、美、德、俄、法等21个国家和地区的头部供应链与科技企业参展，集结展车总数1451辆，其中全球首发车181辆、概念车71辆，共举办219场新闻发布会，规模跃居全球车展首位。

　　业内人士认为，本届北京车展不仅成为展示车辆与技术的竞技场，还与“五一”假期深度联动，构建起“假日经济+展会经济”的双重消费引擎，对汽车消费及区域整体消费市场形成全方位强力带动。展望未来，北京车展的发展图景将更加多元，将成为全球汽车技术创新的重要风向标，引领全球汽车产业走向。

　　车展变课堂

　　本届北京车展真正回归车展本色，1000多家车企与硬核产品占据绝对C位，新能源技术迭代成为全场焦点，智能驾驶、自研芯片、电池能源、整车架构、智能座舱五大领域的核心新技术在展会期间集中发布。

　　科技含量十足的北京车展，也成为青少年的实践课堂，亲子观展与研学团成为展馆内一道独特的风景线，孩子们在多元互动中感受汽车和科技的魅力。一位带孩子前来逛展的北京家长向北京商报记者表示，“孩子非常喜欢汽车，这次专程带他来看北京车展”。

　　本届北京车展上，多家车企在车型设计中融入深受儿童喜爱的IP元素，让小观众挪不开脚步。在比亚迪展台上，第三代元PLUS与小马宝莉联名，穿上毛茸茸的“紫悦”毛衣，车身布满紫色鬃毛与星星徽章。五菱第五代宏光MINIEV奶龙卡通车则将经典小车打造成立体卡通玩偶，圆圆的车灯搭配奶龙造型，有孩子抱着车门不肯撒手。长安启源与NOOK联名，将萌趣IP融入车身涂装，同样吸引不少亲子家庭驻足。

　　除可爱的联名车型外，炫酷的机械风格也让孩子们兴奋不已。北京现代展台的“变形金刚”和北京越野近3米高的机甲牛装置，吸引众多孩子围观和互动。星途与212越野则出动人形玩偶，与小朋友一起嬉戏打闹，展台前笑声不断。

　　北京车展不仅有车，还有机器人和AI技术。捷途、深蓝等品牌的机器狗在展台间穿梭，有的挥手作揖，有的转圈蹦跳。此外，多家车企的展台设置了智能AI拍照设备，可一键生成车型打卡照，展台前排起长队。

　　多元的北京车展也成为研学团的实践课堂。奇瑞展台推出“小小未来星”儿童研学活动，由幼师与讲解员带队畅游展区，与墨甲智警机器人进行趣味互动，在游戏中学习交通安全知识。六名来自西藏贡觉县的少年学子跨越4000余公里从雪域高原来到北京，猛士汽车全程承担研学团用车保障任务，陪伴孩子们走进展馆、触摸车身、坐进驾驶舱。

　　长城汽车则在车展现场开设了工程师科普教育专区，研学活动以活字印刷、都江堰、麒麟等中国文化元素对应模块化架构、能量分流与安全美学。学生在工程师指导下亲手组装发动机部件、体验精准拧螺丝操作，直观感受汽车技术魅力。

　　“展中展”尽显文化交融

　　规模空前的北京车展，不仅是新车秀场，更是一个包罗万象的舞台。本届车展期间，多场“展中展”同步亮相，让观众在感受科技脉动的同时，也能邂逅中华文化的深厚魅力。

　　最具代表性的是由中国工艺美术协会、中国机械工业联合会等联合主办的“驭美同行——艺融汽车·大师共创”跨界合作展。在E2展馆门口，刺绣、景泰蓝、石雕、陶瓷、玉雕等传统技艺精品悉数亮相，吸引不少外国观众驻足拍照。

　　“驭美同行”跨界合作展展台负责人对北京商报记者表示，“在车展现场举办这个展览，彰显了中国的文化自信。以前中国的汽车大都在借鉴国外设计，以后中国科技要与非遗文化做融合，展现中国特色”。

　　事实上，中国文化与汽车的跨界融合已从展台走向产品。中国工艺美术协会还与红旗金葵花联袂推出“鼎礼东方”高定艺术展，展示了湘绣、古法鎏金、大漆、云锦等传统技艺在汽车工业设计中的创新应用。

　　同时，北京市顺义区推出的“芬芳季艺术展演”也在北京车展期间同步举行。每日11—16时，来自北京交响乐团、中国音乐学院的文艺志愿者登台献艺。小提琴与中提琴合奏的莫扎特《G大调弦乐小夜曲》与二胡、笛子演绎的《赛马》《鸿雁》轮番奏响，观众在观展之余可以歇脚聆听，感受中西文化交融的音乐体验。

　　苏商银行特约研究员付一夫表示，展会依托全球顶级车展平台，让非遗技艺、传统美学直面海内外观众，既实现了中华文化的国际化传播，也搭建起中外文化交流的桥梁，展现了中国汽车产业与传统文化共生共荣的发展态势。同时，“展中展”丰富了展会体验，打破了专业车展的单一属性，进一步提升了北京车展的全球影响力与文化辨识度。

　　拉动消费新引擎

　　本届车展是撬动消费的重要支点，展会期间，车企、平台多方联动，推出覆盖购车、出行、餐饮、文旅的全链条消费优惠。

　　购车福利方面，蔚来针对全新ES8推出限时锁单礼包，5月1日—10日锁单用户可享价值5000元的北京车展购车礼包。一汽丰田于4月25日—5月5日推出限时购车尊享礼，活动期间下定有机会赢取最高5000元的燃油补贴。京东汽车与深蓝汽车联合推出的“国民好车2.0”项目，观众登录京东App凭车展门票可解锁价值100元的车品权益礼包或免费洗车服务。

　　除此之外，车展的消费带动效应在时间与空间上同步延伸。顺义文旅打造“顺义芬芳季×北京国际车展”票根经济，从4月24日—5月20日，聚焦吃、住、行、游、购、娱全业态，给予多重专享优惠。

　　组委会也准备一系列优惠举措，与国航联合推出“北京国际车展礼遇包”，提供价值430元的机票直减礼包；与高德车服合作发放“北京车展高德专属10元打车券”；联合欧陆广场为展商及观众提供餐饮购物9折等专属权益。

　　付一夫表示，本届北京车展与“五一”假期深度联动，构建起“假日经济+展会经济”的双重消费引擎，对汽车消费及区域整体消费市场形成全方位强力带动。各大车企、平台推出专属购车优惠，叠加假期民众消费热情，有效激活了家庭购车、车辆置换等刚性与升级性需求。

　　中国城市发展研究院投资部副主任袁帅进一步表示，大量观展人流也带动展会周边的餐饮、住宿、交通、文旅等相关消费，北京车展与艺术展演、票根经济等活动形成联动，进一步丰富市民假期的消费选择，实现“会展+文旅+消费”的多重协同拉动，对假期整体消费市场的繁荣起到了重要的助推作用。

　　展望未来，袁帅认为，北京车展的发展图景将更加多元，对全球产业格局的影响也会持续加深。同时，随着中国汽车产业的持续发展，未来北京车展将成为全球汽车技术创新的重要风向标，引领全球汽车产业走向。

　　QuestMobile数据显示，截至2026年3月，豆包月活用户3.45亿，超千问和DeepSeek之和，居国内AI原生应用首位。当行业绝对龙头开始试水变现，意味着国内大模型“一刀切免费”的时代落幕。

　　站在商业逻辑角度，AI应用收费是必然一步。一季度豆包新增活跃用户1亿，高频使用带来的算力消耗与推理成本持续攀升。此次将3.45亿用户按使用场景和付费意愿分层，免费版保障日常使用，付费版服务生产力需求，标志着国内AI应用尝试迈向分层变现的新周期。

　　包月68元到500元

　　按照豆包App Store的声明，为更好地服务专业用户，豆包将在免费版的基础上，推出包含更多增值服务的付费版本。同时，该页面还披露三档订阅价格：标准版连续包月每月68元(连续包年688元)、加强版连续包月每月200元(连续包年2048元)、专业版连续包月每月500元(连续包年5088元)。

　　不过，目前豆包产品中暂未出现付费选项和功能。接近豆包的人士透露，付费功能将主要专注在复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等。随着模型能力持续升级，产品已经能满足越来越多的复杂高价值任务。但此类任务需消耗更多算力与推理时间，因此豆包计划上线付费服务，满足这部分复杂场景需求。

　　其实，在豆包此次定价曝光前，字节跳动旗下的AI开发平台扣子已试水收费。北京商报记者发现，扣子自上线至今始终提供免费服务，能够满足普通用户的日常使用。其收费版本自2024年推出，主要面向专业开发者、团队及企业，提供复杂场景下的技术支持。2026年1月下旬，扣子推出个人版系列套餐，涵盖进阶版、高阶版、旗舰版三档，企业付费版包括标准版、旗舰版。以个人版为例，进阶版、高阶版和旗舰版连续包月价格分别为19.9元/月、49元/月和99元/月。

　　3.45亿用户分层

　　平时使用豆包整理会议纪要、检查错别字的秦峰(化名)，经常在工作场景使用AI，例如用豆包生成活动方案等，“如果便宜的话会付费，贵的话就不用了”，他告诉北京商报记者，自己的心理价位是50元/月以下。在一线城市工作的君君常在英语学习场景使用豆包，拿它当口语搭子，“如果这个功能要收费，可能换一个免费的”。

　　也有选择付费豆包的用户，尚坤(化名)自工作以来就使用豆包梳理资料、拓展思路，已将豆包当作工作必备的AI助手。“如果我使用的功能在标准版下，每月68元我可以接受，如果被纳入每月200元的加强版，需要考虑一下”，尚坤告诉北京商报记者。

　　用户关心的问题，不仅是订阅制的价位，还有免费版是否还存在。豆包官方明确回应，“豆包始终提供免费服务，在免费服务的基础上，豆包也在探索推出更多增值服务，以满足不同用户的差异化需求。相关方案细节目前还在测试阶段，正式上线时会通过官方渠道发布完整信息”。

　　用户端的激烈反馈基于规模。根据QuestMobile最新数据，2026年3月，豆包、千问、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福是AI原生App月活规模排名前五的应用，其中豆包、千问、DeepSeek在第一阵营，月活规模分别是3.45亿、1.66亿、1.27亿。元宝和蚂蚁阿福分别是5734.56万和2714.97万。

　　对于大多数习惯了免费使用的用户来说，基础服务不会消失。但对于有生产力需求的用户，68元到500元的月费门槛，正在划定一条新的使用边界。一位业内人士分析，3.45亿用户中即便只有1%转化为付费用户，也足以形成规模可观的收入池。关键在于免费与付费之间的功能区隔是否足够清晰，让用户觉得值得掏钱。

　　算力成本扩张

　　用户分层的另一面，是算力成本的持续膨胀。火山引擎4月初披露，截至3月，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，3个月内增长一倍，比2024年5月发布时增长1000倍。使用量暴涨意味着推理成本同步扩张，免费模式的压力已达到临界点。

　　文渊智库创始人王超将豆包付费视为标志性节点。“付费是终局。”在他看来，“豆包收费既证明了基础模型的重要性，也意味着付费成为应用共识。豆包一转型，大家都会跟进，下一个可能是元宝”。

　　北京商报记者就是否会跟进付费模式采访了元宝、千问、蚂蚁阿福，但截至发稿，上述企业均未回应。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，“短期，竞品大概率会借机强化‘全场免费’的营销口号，试图蚕食豆包的免费用户。长远来看，随着算力成本飙升和投资人施压，‘免费增值’将成为行业标配”。

　　其实，付费这条路，豆包并非先行者。百度文心一言(文心前身)此前曾推出会员订阅，将部分高级功能纳入收费范围。然而DeepSeek以免费策略席卷市场后，百度恢复免费使用。彼时的折返，并不意味着付费逻辑不成立，而是在免费的狂风面前，率先收费者反而成了用户流失的靶子。

　　影响力研究院品牌与IP委员会主任陈彦颐认为，“豆包这次收费不会简单重复百度文心一言的反复路径，但定价策略大概率会动态调整。参考当时百度的经验教训，收费时机选在了模型能力尚未形成代差、用户付费习惯未养成的阶段”。

　　如今，豆包已开了第一枪。接下来，国内AI应用要回答的是收不收费，以及值不值这个价。

　　一个存在了将近三年的VIP功能，为何突然引发舆论热议？答案或许不在产品层面。

　　被忽视的VIP

　　2023年8月，当抖音原生短剧已在付费赛道跑通，红果以独立App形态切入。“免费观看+广告分账”的模式，迅速在市场上得到了回响。

　　QuestMobile数据显示，2026年2月，红果免费短剧App月活跃用户规模突破3亿大关，达到3.04亿，同比增长84.6%，月人均单日使用时长达125分钟。

　　2024年2月，《红果短剧会员服务协议》更新生效，明确列出VIP权益，包括但不限于：看剧免广告、阅读免广告、听书免广告、VIP内容免费观看。同时也提出，红果短剧有权依据市场或自身经营情况对会员权益、适用的用户设备终端进行部分或全部新增、减少或变更。

　　但上述条款的白纸黑字，却几乎从未进入公众讨论。直至5月4日，“红果短剧收费”话题词冲上微博热搜，才让大众的视线停留在了这项早已存在的条款上。

　　有用户直言，爱在红果看短剧就是因为免费，看插播广告可以接受，但如果开始收费就会卸载，不想被“割韭菜”。

　　北京商报记者注意到，红果短剧App VIP开通需要首先进入“我的”分栏界面，划过“福利”“商城”“消息”“提现”“预约”至更多功能后，才能看到会员中心，点进会员中心，会员权益和价格分区一一列出，最底部的会员服务协议却只在选择开通会员时才会弹出。

　　红果短剧相关负责人表示，根据相关影视版权方要求，平台仅有极少量影视内容需开通VIP观看，该观看权限规则自平台上线起便已设置，并非近期新增调整。

　　另外平台免广告VIP会员服务，是为适配不同用户观影需求推出的自愿选购权益，同样自App上线之初便已存在。

　　边界模糊的时刻

　　在业内看来，按照惯例，任何平台引入电影和电视剧，都需要遵照版权需要支付相应的购买金额，并在用户观赏时收取相应费用。

　　“红果短剧收费一事引发热议本质上是用户心理预期与平台商业化探索之间的一次碰撞。”盘古智库高级研究员江瀚进一步解释称，红果短剧长期以来依靠“免费看剧+广告分账”的模式在下沉市场攻城略地，迅速积累了数亿月活用户。在用户的固有认知中，“红果=免费”已经形成了极强的品牌锚定。因此，任何关于“收费”的风吹草动，都会瞬间触动用户敏感的神经，引发防御性舆论反弹。

　　截至目前，在红果短剧VIP电影《少年往事》评论区，有用户直言，“果子，你变了”“之前是免广告要VIP，没想到现在看剧也要VIP了”。

　　5月4日晚，抖音集团副总裁李亮在微博发文表示，网传所谓红果短剧收费的消息不实。红果短剧陆续引入了一些影视内容。依据相关影视版权方合规要求与行业惯例，该部分少数影视内容需开通VIP权限观看。而免广告会员服务，只是满足用户差异化体验的自愿选项，不会强制收费，也不会改变用户免费追剧的核心模式。

　　“舆论热议的爆发点还在于信息不对称与传播的放大效应。虽然VIP功能早已存在，但在当前的市场环境下，用户对互联网产品‘免费转收费’的容忍度低。当个别带有VIP标识的影视内容被截取传播时，极易被误读为平台整体商业模式的根本性转向。”江瀚强调。

　　商业化暗战

　　DataEye研究院预估，2026年中国微短剧、漫剧市场规模保守估计将突破1200亿元。但有数据显示，2026年一季度短剧用户平均付费率较2025年峰值下降约15%，下降主要集中在同质化严重的腰部及以下作品。

　　今年4月，抖音电商进行架构调整，正式成立“红果电商”独立部门，与行业产品部、用户产品部等核心部门平级。

　　这一动作被业内解读为，抖音深化“内容即货架”战略、挖掘短剧流量价值、完善全域电商布局的关键举措，也标志着国内短剧行业商业化进入从试点探索到规模化运营的全新阶段。

　　这次红果短剧VIP功能“收费风波”也恰好发生在这个关键节点之后。业内认为，从红果短剧3亿月活的庞大基数看，即使只有1%的用户转化为付费会员，也意味着300万付费用户、年付费收入数亿元，这将为后续商业模式迭代提供强劲依据。

　　此次“收费风波”背后，不仅反映出对于抖音集团而言，红果短剧真正的挑战不是要不要收费，而是如何让收费被用户感知并接受。影响力研究院品牌与IP委员会主任陈彦颐表示，当前用户对“免费转收费”的敏感度正处于历史高位，这并非价格问题，而是规则改写问题。平台若想建立付费墙，必须在品牌叙事中提前植入“分层服务”概念，将“免费基本盘”与“增值权益”并行呈现，而非让用户在免费的海洋中突然“触礁”。

　　“红果要平衡免费流量基本盘和内容成本，核心是要守住‘短剧免费’的核心底线不动摇，再在此基础上拓展多元收入渠道。其中，AI短剧和电商带货都是值得深耕的方向。AI短剧可以大幅降低内容制作成本，以及从源头降低可能产生的版权成本；电商带货方面，红果的用户群体和下沉市场电商的目标用户高度重合，通过短剧内容植入、直播间带货等方式可以盘活现有流量。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅如是说。

　　从这一杯到世界杯：以一杯奶唤起全民青春回忆

　　在短片中，蒙牛深度还原从1978年至今的观赛场景变迁，实现赛事IP、国民情怀与品牌价值的深度融合。短片上线后迅速引爆社交平台，网友纷纷留言点赞，“那都是我的青春”“特别有回忆感，越看越上头”，晒出珍藏已久的球星卡、世界杯特刊，形成全民共鸣。

　　该片以1978年为起点，勾勒出中国球迷的绿茵启蒙篇章。那一年，父辈的青春是收音机里宋世雄沙哑的解说声。在物质匮乏的环境里怀揣炽热，这是属于一代人的“要强”。

　　90年代电视开始普及，左邻右舍搬板凳围坐观赛，1986年马拉多纳的经典时刻通过直播定格为集体记忆。

　　随着时间轴的滚动，观赛场景不断变化，球迷的孩子也成为了球迷，但那份对足球的炽热之心始终如初。

　　2002年成为短片的情感高潮，国足迎来了闯进世界杯决赛圈的历史性时刻，全民足球热情被彻底引爆。

　　“球虽然没能飞进球门，却像一颗要强的种子，落在了每一块球场上。”那一年，即便未能取胜，球迷依旧为国足呐喊到最后一刻，成为中国球迷“要强” 的生动注脚。

　　也是在这一年，小球迷的身边还多了一个同样要强的“足球伙伴”——蒙牛第一包利乐包牛奶走进千家万户。牛奶与足球、营养与体育交织，成为青春里不可磨灭的印记，蒙牛也自此成为球迷成长之路上的温暖陪伴者。

　　从赛场到生活：以长期主义致敬每一份要强

　　之后的20年，球迷历经等待却从未离场，“要强”的主旋律也始终未变。2018年，蒙牛牵手梅西，“我不是天生强大，我只是天生要强”刷屏网络。梅西屡败屡战的坚守，映照出中国球迷面对遗憾仍赤诚的模样，也让“要强”从顶级赛场上的拼搏精神，升华为普通人面对生活的不屈韧劲。

　　到了2022年，梅西终于如愿，捧起了向往已久的大力神杯，这段跨越二十年的坚守，不仅是球星的传奇，也是中国球迷与中国品牌“要强”的共同写照。

　　中国球迷的要强，是父辈在匮乏中的坚守，是少年为梦想的拼搏，是普通人面对生活的不服输。对蒙牛来说，“要强”是自1999年从草原起家就一直秉持的企业精神。这份精神层面的契合，正是蒙牛以长期主义深耕足球的底层逻辑。自2018年起，蒙牛就成为中国乳业首个FIFA世界杯全球官方赞助商。此后，蒙牛连续成为2022年、2026年、2030年世界杯和2027年女足世界杯FIFA全球官方赞助商，连续十余年在世界杯传递“要强”，已然成为世界杯征程中不可割裂的一部分，实现中国品牌要强精神与世界杯百年征程的同频共振。

　　此外，蒙牛还秉持着“牛奶和体育都能给人们带来健康和快乐”的初心，把 “营养世界每个人的要强”，落到每一代人、每一天、每一个生活场景里。从第一包利乐包纯牛奶，到特仑苏、真果粒、纯甄、随变、每日鲜语、妙可蓝多，再到迈胜、乳钙电解质饮料，蒙牛已经打造出覆盖人生全周期的全品类营养矩阵，并成为国内首个全品类通过欧盟食品标准认证的企业，成为名副其实的“世界品质”。

　　从少年到中老年、从日常营养到熬夜看球、从家庭餐桌到运动赛场，蒙牛正在用乳业营养陪伴中国人“要强成长”的每一步。

　　从独行到共生：跨界携手打造体育营销新范式

　　值得一提的是，影片中的彩蛋也是一大亮点。网友发现，短片中的老式收音机、电视等历史道具均由海信提供，真实还原了跨越数十年的观赛方式演变，让“设备迭代”与“营养升级”两条故事线完美交织。

　　两大品牌的联动，为中国品牌体育营销提供了新的思路。在同质化营销日益严重的当下，跨行业品牌联手能够打破固有认知，借助彼此的优势资源实现互补。同样作为连续三届FIFA世界杯全球官方赞助商，海信以科技守护观赛体验；蒙牛以营养陪伴每一代球迷，双方在品牌使命、全球布局、长期主义等方面高度同频。

　　通过此次携手，蒙牛和海信成功构建起 “营养+科技”的世界杯营销新生态，让世界杯营销从单一的内容传播，转变为多维度的品牌体验，扩大传播边界，这一实践也成为国货联合深耕顶级赛事，在全球市场实现共赢的标杆案例。

　　纵观整部作品，作为一次围绕世界杯的品牌内容创作，这支短片之所以让人动容，正是因为它把两代人的青春揉进了每一帧画面、每一处细节里。那些泛黄的球星卡、翻旧的足球特刊、和街坊挤在一起看球的夏夜，让每一个球迷都看到了曾经的自己，想起了那些为足球心跳加速、热泪盈眶的日子。和短片一样值得回味的，还有蒙牛创作背后的用心。正如网友所说，“原来那些年我们一起追过的世界杯，蒙牛一直好好珍藏着”。

　　“青春不过几届世界杯”，但那份源自青春的“要强”却可以无限“续杯”。随着2026美加墨世界杯临近，蒙牛将继续以营养护航，陪伴中国球迷续写新的青春篇章，让“要强”精神在绿茵场与人生赛场上继续熠熠生辉。

　　完善数字化运营体系与管理能力，明确以“深化数字业务成效、强化服务实体经济能力”作为2025年度工作主线，并制定《广发银行2025年数字金融工作方案》，系统推动金融产品与业务数字化升级。编制“科技与业务融合”专题工作方案，建立“横向协同、纵向贯通”的双向融合机制，充分激发组织活力，提升科技业务融合效能。制定“十五五”数字化转型规划，形成“数智广发”和“生态广发”两条建设主线，明确“以数据要素和人工智能为驱动引擎，以生态场景数字化服务为切入点，以敏捷合规安全为基石”的路径，力争将金融科技打造成为广发银行核心竞争优势之一。

　　广发银行持续强化产品与服务体系能力建设，聚焦客户需求与市场趋势，推出兼具多样化与智能化的金融解决方案，通过持续优化服务流程、深化场景融合，有效提升客户体验与重点领域金融服务质效。完成零售信贷管理平台、智能客服系统、产业中心移动端等项目建设，上线惠链通系列产品，加快CIPS创新产品落地。拓展行业云生态，打造数字资产、财资通、广慧通等数字生态产品，聚焦客户痛点提供解决方案，支持分行拓客活客、增收增存。2025年，广发银行信用卡分布式核心建设项目荣获中国人民银行金融科技发展二等奖。

　　广发银行积极引入开源大模型并深入开展技术研究与应用实践。通过系统推进算力建设、模型开发与平台工具创新，全面加强AI技术在各业务领域的融合应用，上线AI中心门户，推出智能报告、智能问数、智能作图等AI产品工具。在运营、大零售、风控及合规等领域推进AI应用，落地知识问答、办公辅助、客户画像分析、营销方案制定、授信审查、客户风险分析、反洗钱尽调等158个应用场景，支持流程优化和基层减负。同时，运用大模型技术辅助科技研发，覆盖需求分析、系统设计、编码测试、生产运维等环节，有力推动业务向智能化、高效化方向演进。

　　中国人寿2026年工作会议提出“全面推进数智变革，着力塑造未来国寿”的发展战略，广发银行将贯彻落实未来国寿数智变革整体部署，纵深推进集团“333战略”实施，全方位、全链条、全生态推进数智变革，以数据要素和人工智能为关键驱动，持续提升科技治理能力与风险防控水平，构建以价值创造为核心的科技支撑体系，力争在数智化变革中走在前列。

　　一连串“排名向上、结构向优”的指标背后，一场由长期主义驱动的转型实验正在中小银行同业分化的激流中浮出水面。

　　如何守住转型阵痛期的风险底线，实现拨备与不良率的双向优化？如何将稀缺政策工具与全市场投金牌照转化为可持续的业务生态？以阶段性利润损耗换取穿越周期的结构性期权的打法，在行业中是否具有普遍性？这条差异化突围之路又能否真正跑通？广东华兴银行的2025年转型实践，为观察中小银行在转型深水区的突围提供了一个典型样本。

　　战略定力：规模焦虑下的质量抉择

　　当前，银行业正经历一场深刻的经营范式切换。“低利率、低息差、低增长、高风险”的“三低一高”环境，彻底打破了曾经“躺着赚钱”的盈利模式。

　　据国家金融监督管理总局数据，2025年商业银行净息差稳定在1.42%的历史低位。国有六大行营收与净利润增速均处个位数区间，城商行群体普遍面临资产端收益率下行、负债端成本刚性、优质资产稀缺的困局。

　　存量博弈的时代，中小银行如何破局？广东华兴银行的选择颇具辨识度。2025年，该行资产总额突破4800亿元，贷款总额较年初增长近5%，存款总额较年初增长近7%，但营收与净利润面临阶段性压力。该行将盈利承压定义为“主动选择”：近年来坚定执行“小而分散”和“零售转型”战略，资源向结构调整、基础强化与客群扩大倾斜，而非追求短期利润最大化。广东华兴银行在接受记者采访时表示：盈利指标的阶段性承压被视为转型必经的阵痛，释放的利润更多用于战略实施与保持风险抵御能力。

　　记者留意到，在息差收窄与资产承压的大环境下，有不少城商行选择“主动承压”以短期利润换取长期发展空间。南开大学金融学教授田利辉认为，这是部分优质城商行以阶段性利润损耗换取穿越周期的结构性期权。驱动有三：其一，息差收窄倒逼“以量补价”，通过负债端成本管控与资产端合理让利锁定区域核心客群；其二，风险出清的战略前置，加大核销、做实分类，以当期报表阵痛置换未来轻装上阵；其三，新赛道的沉默成本投入，零售、绿色、数字等转型需要科技与人才的前置布局。但这种“战略自觉”在城商行群体中高度分化，“对具备腾挪空间的优质机构而言，盈利下行是结构调整的时间窗口；对更广泛的尾部城商行，利润下滑更多是被动承压下的生存挣扎。”广东华兴银行能否归入前者，取决于其转型举措是否真正沉淀为可持续的能力。

　　风控底线：强抵押哲学构筑资产韧性

　　评判一家银行转型质量的首要标准，不是增长多快，而是底盘多稳。广东华兴银行的风控策略呈现出鲜明的“保守主义”特征：长期坚持“强抵押、强担保”，在银行业净息差与不良率“倒挂”现象加剧的背景下，这种策略的防御价值愈发凸显。

　　2025年，该行不良贷款率、拨备覆盖率均优于全国城商行平均水平，位于省内法人城商行前列，持续稳固风险抵御能力。这种“以退为进”的风控逻辑，与“小而分散”战略形成了内在一致性：不追求单笔高收益，而是通过分散化、抵押化来确保资产组合的整体稳健。

　　然而，这种策略的代价是显而易见的：在优质资产稀缺的“资产荒”环境下，抵押类贷款的收益率通常低于信用贷款，这在一定程度上限制了资产端的收益上限。但广东华兴银行的管理层显然更看重风险调整后的回报，而非短期报表修饰。

　　在银行业从“规模竞速”转向“价值提升”的进程中，这种风控哲学或许正是中小银行穿越周期的第一道防线。

　　负债革命：零售转型重构成本曲线

　　如果说资产端的风控策略决定了一家银行“能走多远”，那么负债端的结构优化则决定其“能走多稳”。广东华兴银行2025年经营数据显示，“小而分散”和“零售转型”战略，目前已显现实质成效。该行负债端改善显著，全年存款平均付息率较上年下降38个基点，零售存款余额增长超20%，零售客群增幅约20%。这组数据的深层意义在于，它标志着该行负债结构从“对公依赖”向“零售驱动”的重要切换。

　　客户基础的夯实同样值得关注：公司客群新增创历史新高，省内A股上市公司合作覆盖率提升至34%；同业客群持续扩大，国股行授信覆盖率100%，境外同业客户覆盖港澳台、日韩、欧洲、新加坡等地。这种“本土深耕+区域辐射”的客户结构，为负债端的稳定性提供了多元支撑。

　　过去十年，银行业的“体量崇拜”建立在稳定的利差之上，如今“三低”成为常态，利率中枢下移压缩了定价空间，信息差收窄削弱了传统议价能力，同质化竞争使得“多做一点”不再带来“多赚一点”。广东华兴银行选择以零售转型为突破口，在负债端建立成本优势，这一定位差异化清晰，但也面临挑战：零售业务占比能否从当前水平提升至更具竞争力的规模，或将决定这场“负债革命”的最终成色。

　　资质变现：从牌照护城河到业务新基建

　　负债端的成本优势解决了“省钱”的问题，但银行长期价值更取决于“赚钱”能力的可持续性。从广东华兴银行近年来布局不难看出，该行正在实现从“获取牌照”到“构建生态”的跨越。

　　绿色金融与普惠金融领域，该行是人民银行广东省分行核批的碳减排支持工具扩容地方法人金融机构，也是广东省内唯一具有“中小微企业小额票据贴现中心”资格的城商行。这些资质不仅是监管认可，更是对接政策性资金、降低融资成本的通道。

　　金融市场业务方面，该行新获批债券结算参与人资格以及深圳证券交易所债券交易参与人资格，成为全国同规模城商行中第二家、广东省内首家同时拥有北京、上海、深圳三家证券交易所债券交易参与人资格的城商行。在银行间市场连续4年荣获“最受市场欢迎信用债做市商”等荣誉，同业客户覆盖全国所有地区，境外客户触达新加坡、伦敦等主要金融中心。

　　数字化转型方面，其科创中心新数据中心达到国际Tier4标准，荣获国标A级认证及“数据中心实施样板项目”，通过智能化运维体系实现对业务支撑能力的代际跃升，预计可满足未来十年业务发展的战略需求。

　　场景金融矩阵也在加速成型。从首发金融社保卡，到汕头“村医通”乡村医疗支付，再到围绕“医、食、住、行、学”五大场景的养老金融模式，产品货架正从单一信贷向多元场景延伸。

　　对比而言，广州银行立足大湾区区位优势，跨境金融、产业金融与财富金融多元布局，信用卡业务在全国城商行中保持领先；东莞银行深耕本土产业金融，聚焦制造业链条与普惠小微客群，在东莞地区存贷款市场占有率均居同业前列。而广东华兴银行则以“全市场投金牌照+省级唯一政策工具+重资产科技底座”构筑起差异化竞争壁垒。

　　治理升级：股权优化增添转型新动能

　　牌照与科技的“硬实力”离不开资本与治理的“软实力”支撑。广东华兴银行近期确定某国有企业将受让老股东出险股权，国有股份占比将突破30%。有业内分析人士指出，这一变动的战略意义远超简单的股权变更：一是直接提升该行核心资本充足率，对比部分城商行依赖债务工具补充资本的被动局面，股权优化更为根本；二是有助于形成更稳定的战略共识，该行近年来核心策略一以贯之，治理层面的成熟度在提升；三是国资背景有助于在对接地方政府项目、参与粤港澳大湾区建设中获得更多资源倾斜。

　　目前，我国经济处于高质量发展阶段，实体经济需求正在发生深刻变化。作为服务实体经济的主力军，银行业更加需要适应科创时代的新范式。

　　广东华兴银行的2025年经营实践，为观察城商行转型提供了一个有价值的样本。它既非头部城商行“大而全”的规模扩张模式，也非部分中小银行“躺平”式的被动收缩，而是在差异化资质、零售转型与风险审慎之间寻找平衡，走出了一条特色突围之路。

　　全球排名的跃升、负债成本的下降、零售客群的扩张、差异化资质的积累——这些指标的改善，或许尚未完全反映在当期利润表上，但构成了银行长期价值的基础。在银行业从“规模竞赛”转向“质量比拼”的大趋势下，这种“重长期、重质量、重客群”的经营导向，或许正是中小银行穿越周期的关键。

　　当然，转型的成效最终需要时间来验证。零售业务占比能否提升至更具竞争力的水平？差异化资质能否从“牌照壁垒”转化为持续的盈利贡献？净息差优势在低利率环境下能否维持？这些问题仍有待观察。