恒指多空陷入胶着！万七关口争夺战，谁将笑到最后？

（2025年10月30日 期货直播室实战分析）

各位期友，下午好！我是老王。今天这恒生指数走得真是让人揪心，多空双方在17000点这个关键位置你来我往，谁也不肯轻易认输。看着盘面上那些长长的上下影线，就像看到两位武林高手在过招，每一招都暗藏玄机。

说实在的，这种行情最考验人的耐心和判断力。看多的觉得估值已经够低，看空的认为基本面还没改善。qh.qihuou.com那么，在当前这个微妙时刻，我们该如何判断多空力量的此消彼长？又该采取怎样的投资策略？今天，老王就带大家深入剖析这场多空博弈的每一个细节。

一、 多空力量全景图：谁在买，谁在卖？

要理解当前的市场，我们首先要搞清楚多空双方都是哪些人在操作，他们的底气又从何而来。

多头阵营的"四大主力"：

1. 价值投资者的"越跌越买"
这两天我接触的几个私募基金经理都在说同一句话："这个位置，往下空间有限，往上空间可观。"他们测算过，恒指当前市盈率仅8.5倍，处于历史最低的10%分位。对于长线资金来说，这个估值确实具有吸引力。

实盘证据：近三个交易日，通过沪深港通南下的资金净流入超过50亿港元，主要买入的就是这些低估值蓝筹股。

2. 政策利好预期资金
最近关于"平准基金"的讨论再次升温，虽然还没有官方证实，但这种预期确实让部分资金敢于在当前位置布局。qh.qihuou.com+1另外，市场对后续可能出台的房地产支持政策也抱有期待。

3. 技术性抄底资金
从技术面看，恒指在16800点附近确实存在较强支撑。部分技术派交易者在这个位置开始分批建仓，他们的逻辑很简单：跌破关键支撑就止损，向上突破就加仓。

4. 上市公司回购资金
近期港股上市公司回购力度明显加大。某互联网巨头本周就斥资5亿港元回购股份，这种真金白银的投入，对市场信心是实实在在的支撑。

空头阵营的"三张王牌"：

1. 基本面担忧派
空头最大的底气来自于基本面数据。刚刚公布的9月份进出口数据不及预期，房地产销售数据依然疲软。这些宏观数据让他们坚信，企业盈利改善还需要时间。

实盘证据：内房股今天普遍下跌3-5%，某龙头房企更是创下年内新低。

2. 美元压力派
美联储"更高更久"的利率政策，让美元资产持续吸引资金回流。今天港汇再次触及弱方兑换保证，金管局不得不入市干预，这加剧了市场对资金外流的担忧。

3. 技术性做空盘
从技术形态看，恒指仍处于下降通道中。部分程序化交易资金在指数反弹至关键阻力位时自动做空，他们的止损位就设在通道上轨上方。

二、 关键点位多空博弈深度解析

17000点：不只是心理关口

这个位置之所以重要，是因为它不仅是整数关口，更是多空双方的成本线。

多头防守策略：

• 在16800-16900区间布置重兵防守

• 利用权重股护盘，特别是金融股

• 通过快速拉升打破空头节奏

空头进攻策略：

• 在17100-17200区间设置防线

• 重点攻击弱势板块，如内房股、消费股

• 利用利空消息制造恐慌情绪

实盘观察：
今天下午2点15分的那波快速拉升，就是典型的多头防守反击。当时指数一度跌破16900点，但随即在金融股拉升下快速收复失地。这种走势说明，多头在关键位置并不缺乏反击的勇气和实力。

三、 板块多空分化明显

多头阵地：

金融板块：

• 银行股：估值低、股息高，成为避险资金首选

• 保险股：负债端改善，资产端受益利率上行

• 当前表现：整体跑赢大盘，成为指数稳定器

部分科技龙头：

• 业务稳健，现金流充沛

• 估值回归合理区间

• 回购力度加大

空头突破口：

内房股及产业链：

• 销售数据持续低迷

• 债务压力仍未缓解

• 今日表现：整体下跌3.5%

消费股：

• 居民消费意愿不足

• 库存压力较大

• 今日表现：涨跌互现，整体偏弱

四、 资金流向揭示真相

南向资金：

• 近5日净流入：85亿港元

• 主要流入：金融、科技

• 主要流出：地产、消费

主力资金：

• 机构：谨慎做多，侧重防御

• 游资：快进快出，博弈反弹

• 散户：情绪低迷，观望为主

外资动向：

• 亚太资金：开始试探性买入

• 欧美资金：仍以流出为主

• 整体态度：谨慎中带着一丝乐观

五、 技术面多空信号分析

多头技术信号：

1. RSI指标出现底背离

2. 成交量在下跌时萎缩

3. 16800点支撑经受住考验

空头技术信号：

1. 均线系统仍呈空头排列

2. 下降趋势线压制明显

3. 反弹时量能不足

关键位置：

• 强支撑：16800点（近期低点）

• 弱支撑：16900点（心理关口）

• 弱阻力：17100点（5日均线）

• 强阻力：17300点（20日均线）华富之声日报+1

六、 明日多空博弈推演

** Scenario 1：多头反击（概率40%）**
触发条件：

• 政策利好出台

• 外围市场走强

• 技术面放量突破

可能走势：
先测试17100点压力，突破后上看17300点

** Scenario 2：继续震荡（概率40%）**
触发条件：

• 消息面平静

• 成交量维持现状

• 多空力量均衡

可能走势：
在16800-17100点区间继续震荡

** Scenario 3：空头发力（概率20%）**
触发条件：

• 利空消息出现

• 外围市场大跌

• 关键技术位失守

可能走势：
下探16600点支撑

七、 实战投资策略建议

对于短线交易者：

突破策略：

• 向上突破17100点：轻仓跟进，止损16900点

• 向下跌破16800点：轻仓做空，止损17000点

区间策略：

• 接近16800点：分批做多

• 接近17100点：分批做空

对于中线投资者：

建仓策略：

• 在16800-17000点区间分批建仓

• 重点配置金融、部分科技龙头

• 避开地产、消费等弱势板块

仓位管理：

• 初始仓位：30%

• 跌破16600点：止损

• 突破17300点：加仓至50%

对于长线价值投资者：

配置建议：

• 当前估值具备长期配置价值

• 建议采取定投策略

• 重点关注高股息、低估值品种

八、 风险提示与应对策略

需要警惕的风险：

1. 美联储政策超预期鹰派

2. 地缘政治风险升级

3. 国内经济数据不及预期

应对策略：

1. 严格控制仓位

2. 设置明确止损位

3. 保持资金流动性

九、 明日重点关注

数据方面：

• 9：45 中国10月财新制造业PMI

• 16：30 香港8月零售销售额

事件方面：

• 美联储议息会议决议

• 日本央行政策会议

特别提醒：
明天公布的财新PMI数据很重要，如果超预期好转，可能成为多头反攻的催化剂。

结语：在迷雾中保持清醒，在震荡中寻找机会

朋友们，当前的市场确实让人迷茫，但越是这种时候，越需要保持清醒的头脑。记住老王的四句忠告：

"不盲目追涨，不恐慌杀跌，
不重仓赌博，不轻易放弃。"

多空博弈永远都是市场的主旋律，我们要做的不是预测每一波走势，而是在认清多空力量对比的基础上，制定出适合自己的投资策略。

好了，今天的分析就到这里。盘中如有重大变化，我会第一时间在直播间提醒大家。希望明天我们都能有个好收获！华富之声日报